Goldman Sachs: Global central banks starting an interest rate cut cycle will benefit the strengthening of the US dollar

智通財經 APP 獲悉，高盛分析師表示，由於全球其他央行也在進行貨幣寬鬆，美聯儲即將降息對美元構成的下行風險有限。外匯分析師伊莎貝拉·羅森伯格 (Isabella Rosenberg) 在給客户的報告中表示，基於對 1995 年以來降息和發達國家之間政策協調程度的分析，事實上，這種同步的降息週期通常與美元走強具有相關性。

她寫道:“如果大多數央行一起放鬆貨幣政策，我們可以預期，這將限制美聯儲進行寬鬆對美元的影響程度。”“雖然市場預計美聯儲會更快地轉向，但我們仍然認為，如果美聯儲給其他央行這樣做的空間，它們會進一步放鬆政策。”

預計美聯儲將於下週首次降息，加入歐洲央行、英國央行等已經開始放鬆政策的機構的行列。

隨着交易員紛紛開始為美聯儲的首次降息做準備，美元近期一直承壓。從理論上講，美聯儲降息將減少投資者購買美國國債的動力，從而削弱對美元的需求。

Rosenberg 稱，當美聯儲與其他主要央行不同步時，這種情況將會出現，通常會導致美元走弱或持平。但在美國的利率仍然相對較高，而其他國家的匯率下跌時，這將在一定程度上削弱拋售美元、以購買其他地方資產的動機。鑑於美元作為避險貨幣的地位，這種全球協同降息也可能預示着對經濟增長的擔憂，從而提振美元。

她説:“用單一變量來解釋美元的表現通常不是很成功，這次的變量則是美聯儲的政策方向。顯然，外匯的相對背景更為重要。”