Japanese Yen surged, senior official from Bank of Japan: Will continue to raise interest rates as long as the economy meets expectations

日元匯率週三跳漲，日本央行理事中川順子暗示加息仍在考慮範圍內。

9 月 11 日週三，日本央行理事中川順子發表講話稱：

自 7 月 31 日加息以來的經濟數據顯示經濟形勢與日央行的展望一致。目前，日央行仍在研究 7 月加息的影響以及隨之而來的金融市場波動，市場波動背後的原因至關重要。

金融市場可能會在一段時間內保持不穩定狀態，日央行將關注貨幣政策對通脹和經濟增長前景的影響。調整貨幣寬鬆水平的步伐取決於經濟、通脹和金融狀況。只要經濟表現符合預期，日央行將繼續調整貨幣政策。

目前很難定位中性利率的具體水平，將通過檢視貨幣政策變化對經濟的影響來尋求中性利率。

日元貶值對成本的影響並不百分百反映在價格上。

匯率對通脹的影響比以前大。

目前，交易員正在評估日本央行貨幣政策與美國總統辯論對外匯市場帶來的影響，市場普遍看漲日元，日元兑美元走強，達到年初以來的最高水平。

日元兑美元拉昇至 141，日內漲超 1%，已抹去年內跌幅。自 7 月 3 日創下 161.95 的低點以來，日元一直處於升值趨勢，這一反轉主要由於市場預期美日利率差將進一步縮小。

而美元兑大多數十國集團貨幣和亞洲貨幣（包括菲律賓比索和印尼盾）下跌。這一波動正值哈里斯與特朗普進行首場總統辯論。

華僑銀行貨幣策略師 Christopher Wong 表示：

“日元是亞洲貨幣上漲的主要觸發因素，只要全球經濟增長保持温和，亞洲貨幣的漲勢可以繼續。”

除了外匯市場，其他市場對日本央行貨幣政策與美國總統辯論均有所反應。日本經濟以出口為主，日元上漲對日股市場造成一定壓力，基準指數創一個月以來的最低水平。今日日經 225 指數收跌 1.5%，報 35619.77 點。日本東證指數收跌 1.8%。

日央行 9 月還會加息嗎？

雖然大多數日央行分析師預計日本利率將在下週的會議上維持不變，可能會到 12 月或明年 1 月再採取行動，但中川順子的言論確實暗示了人們，如果經濟和物價的走勢符合預期，加息仍在計劃之中。

ANZ 集團控股公司的日本外匯與商品銷售主管 Hiroyuki Machida 表示，中川順子對貨幣政策正常化的積極表態，可能觸發了一些頭寸的損失，這些頭寸押注美國消費者物價指數數據及美聯儲在 9 月降息 25 個基點。

但是，市場並不認為日元會一直走高下去。

美國銀行首席日本外匯、利率策略師 Shusuke Yamada 在報告中稱，日元在年底可能重拾跌勢，預計日元兑美元匯率將跌破 150。因為目前外匯市場的定價透支了美聯儲潛在降息幅度，並誇大了美元/日元利差收窄導致資金回流日本的前景。

自 1990 年代以來，美聯儲降息並非總是不利美元/日元匯率。唯一一次美元/日元大幅下跌是在 2007-2008 年的美聯儲降息週期，當時全球金融危機導致日元套利交易平倉，日元大幅走強。

貨幣市場定價顯示，市場預期美聯儲年內降息超過 100 個基點，而美國銀行經濟學家則預計美聯儲年內三次各降息 25 個基點，共 75 個基點。

雖然近期美國就業市場降温，但美國資產負債表持續衰退和經濟硬着陸的風險仍然有限。