JP Morgan and Bank of America Merrill Lynch praised Taiwan Semiconductor for its strong growth in August, expecting Q3 revenue to exceed expectations

智通財經 APP 獲悉，週二，台積電 (TSM.US) 公佈了強勁的 8 月銷售業績，對此，摩根大通、美國銀行證券均表示看好，並認為這家晶圓代工巨頭第三季度營收將超出預期。

根據最新數據顯示，為蘋果 (AAPL.US)、英偉達 (NVDA.US) 和 AMD(AMD.US) 等全球最大的科技公司生產芯片的台積電在 8 月的銷售額同比增長約 33%，達到 2508.7 億新台幣。

摩根大通表示，台積電在第三季度迄今的營收已經達到了摩根大通預期的 68%。該公司 8 月的強勁銷售表明，這家全球芯片代工企業的第三季度業績可能會超過其指引。該行維持對該股的 “增持” 評級，目標為 1200 新台幣，相比之下，台積電台股價格在週三收於 901 新台幣。

以 Gokul Hariharan 為首的分析師表示，受 iPhone 處理器銷量增長和 N3/N5 需求持續強勁的推動，9 月營收可能保持平穩或環比略有增長。

該行分析師認為，由於 N3 需求強勁，以及人工智能加速器和其他高性能計算 (HPC) 產品對 N5 的持續需求，台積電第三季度的營收可能會略高於其指引範圍的高端。

美國銀行證券同樣表達了其對台積電的積極看法。該行表示，台積電 8 月營收加上前一個月的業績，已經達到了該行對第三季度預期的 68%。分析師指出，台積電有望達到或超過本季度的預期。該公司還認為台積電的估值頗具吸引力，預計 2025 年的市盈率為 16 倍。該行重申了台積電 “買入” 評級，目標價為 1200 新台幣。

美國銀行證券還強調了阿斯麥 (ASML.US) 即將向台積電交付的 High NA EUV 光刻機。該設備預計將於本月晚些時候抵達台積電位於中國台灣新竹的全球研發中心，預計將提高該公司開發先進半導體工藝的能力。

台積電收購先進的 EUV 光刻機被視為該公司技術路線圖的積極發展。據分析師稱，這在短期內不會對台積電的毛利率和現金流產生重大影響。

另外，展望未來，摩根大通分析師預計，台積電第四季度也將實現 10% 的健康環比增長，這得益於持續的 iPhone 處理器需求以及高通 (QCOM.US) 和聯發科推出的新安卓 SoC，這有助於推動 N3 的進一步上漲。

Hariharan 及其團隊對該股仍持樂觀態度，並預計由於受益勢頭更好以及價格上漲和 N3 收益率提高導致毛利率上升，未來 12 個月華爾街共識將繼續上調。

英特爾芯片外包

摩根大通分析師在報告中還指出，最近的媒體報道表明，英特爾 (INTC.US) 可以將所有 3nm 以下的產品外包給台積電，但他們不認為這是基本情況，因為英特爾仍在繼續其 18A 和 14A 的開發路徑。

不夠，由於 Lunar Lake 在英特爾 PC 產品組合中的地位更高，以及最近決定不增加 20A，這意味着 Arrow Lake 也可能嚴重依賴台積電，因此近期外包給台積電的份額 (在英特爾的晶圓需求範圍內) 確實可能更高。

分析師認為，英特爾晶圓代工的總潛在市場 (TAM) 並不大 (約 150 億美元，並保持平穩)，預計到 2025 年，台積電可能佔據英特爾這一市場 30% 至 40% 的份額。因此，分析師認為，即使英特爾將所有業務外包給台積電，增量收入的機會也不太可能那麼大。