Dow Jones, S&P Equal Weight, Gold all hit new highs, "50 basis points rate cut" expectations are at their peak!

上週五以來，市場對 50 個基點的降息預期不斷升温，推動資金持續流入對經濟週期敏感的行業板塊，道指、標普 500 等權重指數、黃金齊創歷史新高。

週一， 標準普爾 500 指數小幅走高，但其等權重版本上漲 0.7% 創歷史新高；道瓊斯工業平均指數創下盤中和收盤價歷史新高；現貨黃金續創歷史新高，盤中一度逼近 2590 美元。

與此同時，受科技巨頭表現低迷拖累，納斯達克 100 指數下跌。

本週，美聯儲將做出最終決定，開啓其自 2020 年以來的首次降息。當前，華爾街押注美聯儲將在本週會議上激進降息 50 個基點，交易員認為這一可能性約為 64%。

“50 基點降息” 預期拉滿了！

推動市場預期升温的主要因素是近期美國經濟數據疲軟。8 月份新增就業崗位低於預期，7 月份數據也遠低於預期，引發市場對經濟衰退的擔憂。與此同時，美國總體通脹率降至 2.5%，接近美聯儲目標，為降息提供了空間。

NatAlliance 國際固定收益主管 Andy Brenner 表示：“這將是一場非常艱難的決定，但我認為美聯儲應該降息 50 個基點。”“實際上，我認為他們 6 月和 7 月就應該行動了。” 他預計，週二公佈的零售銷售數據將表現疲軟，進一步支持更大幅度的降息。

摩根大通經濟學家也持相同觀點，上週，他們也重申，預計本週美聯儲將降息 50 個基點。

另外，華爾街見聞提及，《華爾街日報》資深央行記者 Greg Ip 根據當前的經濟形勢分析，認為美聯儲進一步降息的需求愈加明顯，他呼籲降息 50 個基點。CNBC 記者 Carl Quintanilla 評論稱：“意見領袖放話了！”

然而，並非所有人都認為美聯儲將大幅降息，一些專家認為，美聯儲官員可能會保持謹慎，因為大幅降息可能被市場解讀為美聯儲對經濟狀況感到擔憂的信號。

美國社會經濟諮詢公司 (societe societe) 美國利率策略主管 Subadra Rajappa 認為，美聯儲傾向於滿足市場已消化的預期，因此，降息 25 個基點的可能性更大。

經濟狀況更重要？

美聯儲決議公佈前夕，等多家機構策略師紛紛表示，相比於降息幅度，美國經濟的健康狀況對股市的影響更為重要。

以 David Kostin 為首的高盛集團策略師表示，鑑於經濟增長前景比降息速度本身更為重要，因此當前股票估值的上行空間可能有限。他們在報告中寫道：

“儘管一些投資者認為，美聯儲降息的速度將是未來幾個月股票回報的關鍵決定因素，但經濟增長的軌跡才是決定股票走勢的最重要因素。”

Ritholtz 財富管理公司的 Callie Cox 表示：

“除非發生天災人禍，否則我們本週肯定會看到某種程度的降息，一次降息的經濟影響——無論是 25 個基點還是 50 個基點——都可能微不足道。

未來一年左右降息的路徑和幅度才是最重要的。”