Dalio: Facing a $35 trillion debt, the Federal Reserve needs to maintain a "difficult balance" in interest rates

隨着昨晚美聯儲超預期降息 50 個基點，著名投資者、橋水基金創始人雷·達利歐（Ray Dalio）在接受 CNBC 採訪時表示，美國經濟正面臨鉅額債務的挑戰，而美聯儲則在艱難維持利率平衡。

央行決定將聯邦基金利率下調 50 個基點至 4.75%-5% 之間。該利率不僅決定了銀行的短期借貸成本，還影響抵押貸款、汽車貸款和信用卡等各種消費產品。

達利歐指出，美聯儲需要將利率保持在足夠高的水平，既能吸引債權人，又不會對債務人造成過大壓力，這種 “平衡行為” 十分困難。

預算赤字擴大，達里歐警告債務危機

根據美國財政部的最新報告，美國目前債務總規模達 35.3 萬億美元。為了償還這些債務，財政部今年已經支付了超過 1 萬億美元的利息。財政部預計 2024 年的財政赤字將接近 2 萬億美元，比去年同期增長了 24%，債務規模可能進一步擴大。

達利歐進一步表示，全球經濟正受到債務、貨幣和經濟週期的深刻影響。尤其是在疫情期間，各國政府承擔了創紀錄的債務規模，用以支持經濟並避免崩潰。

儘管如此，達利歐並不認為會立即發生信貸危機。他認為，由於利率偏低，債務的實際價值已經大幅貶值，但新的債務問題正在醖釀。

雖然經濟 “處於相對平衡狀態”，但有 “大量” 債務需要展期和出售，這些債務是由政府創造的新債務。

他擔心的是，無論是前總統唐納德·特朗普還是副總統卡馬拉·哈里斯都不會優先考慮債務可持續性，這意味着無論誰贏得即將到來的總統大選，這些壓力都不太可能減輕。

他預測，美國將越來越依賴貨幣化債務，走上與日本類似的道路，這意味着美元和其他貨幣的貶值風險增大。

日本的債券價值已經大幅下跌了 90%，因此每年人為地降低收益率會產生鉅額税收。

日本央行多年來一直採取負利率政策。今年 3 月，日本央行才開始改變政策並首次加息，表明他們正在逐步擺脱極端寬鬆的貨幣政策。

債務貨幣化或將引發全球貨幣危機

他還表示，如果市場沒有足夠的買家來吸收債務，美聯儲可能不得不介入購買，這可能導致利率上升。他指出，美聯儲的干預將是一個 “非常重大的負面事件”，反映出債務供應過剩所帶來的風險。

如果我們以硬通貨為依據，那麼就會發生信貸事件。但以法定貨幣為依據，中央銀行購買這些債務，將債務貨幣化。

他預計，在這種情況下，全球市場將出現所有貨幣下跌的局面，因為各國貨幣都是相對的。他認為，未來的經濟環境可能與 20 世紀 70 年代或 1930 年至 1945 年間的狀況非常相似。

對於個人投資策略，達里歐表示，他不看好債務類資產，並將減少對債券等債務資產的投資。