Beishui Movement | Beishui's net purchase amount is 3.399 billion, domestic funds bought Alibaba again by over 3.8 billion, with a net purchase of nearly 24 billion Hong Kong dollars in two weeks

智通財經 APP 獲悉，9 月 20 日港股市場，北水成交淨買入 33.99 億港元，其中港股通 (滬) 成交淨買入 2.22 億港元，港股通 (深) 成交淨買入 31.77 億港元。

北水淨買入最多的個股是阿里巴巴-W(09988)、港交所 (00388)、快手-W(01024)。北水淨賣出最多的個股是騰訊 (00700)、建設銀行 (00939)、理想汽車-W(02015)。

港股通 (滬) 活躍成交股

港股通 (深) 活躍成交股

阿里巴巴-W(09988) 再獲淨買入 38.11 億港元。消息面上，阿里雲於 2024 雲棲大會上發佈通義千問新一代開源模型 Qwen2.5，全系列涵蓋多個尺寸的大語言模型、多模態模型、數學模型和代碼模型，總計上架 100 多個模型，其中旗艦模型 Qwen2.5-72B 性能超越 Llama 405B。值得注意的是，阿里巴巴進入港股通名單後，北水資金累計流入金額已近 240 億港元。

港交所 (00388) 獲淨買入 3.76 億港元。消息面上，香港交易所集團行政總裁陳翊庭在美的集團上市儀式後指出，近來大型新股上市將接踵而來，香港今年以來再融資規模已達 200 億美元，目前有約 100 宗上市申請正輪候處理，當中不乏計劃融資 10 億美元的申請。此外，美聯儲宣佈降息 50 個基點，滙豐表示，預期港交所收入、市場估值、集資額等都將受惠於減息週期。

快手-W(01024) 獲淨買入 2.88 億港元。消息面上，麥格理髮表研報稱，短劇業務正成為快手近期新增長動力，擁有較強用户吸引能力，可將用户引流到自家平台，形成閉環，帶來外部广部增長，管理層認為短劇有較大的商業化潛力，憧憬明年增長較顯着，推動收入及盈利穩健增長。雖然市場對直播電商的憂慮增加，但快手管理層仍相信 GMV 及用户流量可保持韌性，維持 GMV 同比增長 17% 的目標。

藥明生物 (02269) 獲淨買入 2.63 億港元。消息面上，據媒體報道，美國參議院發佈了 NDAA 終稿。分析人士稱，此前眾議院版本 NDAA 不含生物安全提案，此次參議院版本 NDAA 也不含，意味着生物安全提案 FY2025 NDAA 夾帶路徑走不通，僅剩單獨立法途徑。花旗此前指出，目前未清楚美參議院會否採用眾議院版本的《生物安全法案》或另一個版本，或對《生物安全法案》附加更大法案。該行相信藥明康德和藥明生物股價被低估。

石藥集團 (01093) 獲淨買入 9122 萬港元。消息面上，里昂發表報告表示，石藥集團公佈在目前實施的 10 億港元股票回購計劃的基礎上，將於未來 24 個月進行最多股份回購 50 億港元計劃，年初至今該公司已完成股份回購 10.578 億港元，佔其已發行股份的 2.1%。該行認為石藥自 2023 年以來大幅加強股息政策，使其成為國內少有的擁有大量被動現金回報的優質製藥公司。該行認為該公司正在加速採取措施，在回購和股息方面提高股東回報。

中海油 (00883) 遭淨賣出 7533 萬港元。消息面上，美聯儲在 9 月利率決議上選擇大幅降息 50 個基點，但同時下調了多項經濟指標的增長預期，引發了海外市場衰退交易的回潮。花旗此前表示，預計四季度原油市場或將出現約 40 萬桶/日的逆季節性赤字，屆時可能為油價提供臨時支撐。但隨着 2025 年全球石油供需平衡在大多數情景下惡化，仍然預計 2025 年將出現新的價格疲軟，布倫特原油價格將走向每桶 60 美元。

理想汽車-W(02015) 再遭淨賣出 1.45 億港元。消息面上，天風證券此前指出，交易層面對後續消費動能擔憂導致財報後超跌。實際上汽車消費在 7 月份以舊換新政策的帶動下有小幅恢復趨勢，此後市場需求延續性的確不好判斷，但公司 3-4Q 基本面有望逐步向上，此外伴隨各地補貼和優惠政策加速出台有望提升整體需求端動能，該行預計汽車毛利率有望進一步釋放，判斷理想有望在下半年釋放出來自毛利潤和淨利潤的彈性。

建設銀行 (00939) 遭淨賣出 3.47 億港元。消息面上，9 月 LPR 報價出爐，1 年期和 5 年期利率均維持不變。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，主要是銀行的淨息差壓力偏大，政策利率 (7 天逆回購利率) 按兵不動。今年 2 月、7 月 LPR 利率兩次較大幅調降，商業銀行需要一定時間評估 LPR 利率調降的具體影響與效果，目前銀行淨息差壓力整體較大。

此外，中國移動 (00941)、騰訊 (00700) 分別遭淨賣出 5239 萬、10.46 億港元。