British Pound hits over two-year high against US Dollar, strategist warns: the rally may not be sustainable

智通財經 APP 獲悉，英鎊兑美元本週觸及逾兩年新高，但摩根大通私人銀行、道富環球市場和傑富瑞的策略師表示，英鎊漲勢看起來越來越脆弱。

在美聯儲週三大幅降息之後，英國央行週四決定維持利率不變，刺激英鎊兑美元升至 2022 年 3 月以來的最高水平。今年英鎊是十國集團貨幣中表現最好的貨幣，對英鎊進一步走強的押注接近 10 年來的最高水平。

但英國上半年經濟增長乏力，加上 10 月工黨政府可能出台緊縮預算，意味着前方烏雲密佈——這增加了英國央行需要加快降息步伐以保護經濟的可能性，同時也消除了支撐英鎊的一個關鍵支柱。

道富銀行 EMEA 宏觀策略主管 Tim Graf 表示:“我認為英鎊兑美元正在靠借來的時間生存。最終，我認為英鎊兑美元匯率將在三到六個月內走低。”

在其他央行加快寬鬆步伐之際，英國央行漸進式降息意味着，對於尋求獲得更高相對回報的投資者而言，英鎊交易已經擁擠。

美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的倉位數據顯示，對沖基金和其他槓桿基金持有的英鎊多頭倉位在 7 月份飆升後，目前徘徊在 2014 年以來的最高水平附近。在過去一個月裏，機構投資者對英鎊的看漲情緒達到了一年來的最高水平。

摩根大通私人銀行全球市場策略師 Matthew Landon 表示:“在短期內追高這些走勢沒有什麼意義。”

週五英鎊兑美元匯率為 1.33，滙豐控股的策略師表示，英鎊目前的水平 “看起來不可持續”。

英鎊今年表現出色

可以肯定的是，作為市場倉位和期權情緒晴雨表的風險逆轉指標顯示，未來一個月市場仍看好英鎊，儘管交易將變得更加擁擠。交易員表示，在英國政府換屆後，對英國資產的需求仍在繼續。

但長期來看，風險仍存。

雖然未來幾周英鎊兑美元可能會進一步上漲至 1.35，但傑富瑞全球外匯主管 Brad Bechtel 表示，他對進一步上漲持 “謹慎” 態度。

Bechtel 表示：“英鎊兑美元可能還有一點上行空間，但不會太多。”

市場預計英國央行到年底前的降息幅度僅為 40 個基點，遠低於美聯儲的 70 個基點。越來越多的策略師認為，明年英國央行降息幅度可能超過美聯儲。

一些人預測下個月的英國 “緊縮預算” 將會增加税收和削減開支，這在短期內對經濟沒有幫助。

Eurizon SLJ Capital 首席執行官 Stephen Jen 表示，這可能促使英國央行加快降息步伐，以緩衝需求衝擊，同時損害英鎊。