Citigroup warns: Worsening employment exacerbates the risk of a "hard landing" in the United States, with a 50 basis point rate cut possible in November

隨着越來越多的人被迫加入 “失業大軍”，美國經濟 “硬着陸” 的悲觀前景愈發清晰。

在週四公佈的報告中，Andrew Hollenhorst 等花旗分析師指出，感受到 “工作難找” 的人數比例正在上升，這一趨勢與 2001 年 9 月的情況相似，當時美國經濟已經陷入了衰退。

更糟糕的是，花旗認為，失業率的上升並非源於勞動力供應的增加，而是由於招聘市場的疲軟，這意味着美國經濟可能面臨 “硬着陸” 的風險，並可能導致美聯儲採取更為激進的降息措施。

此前華爾街投行多數認為：美國失業率上升主要是因為勞動力供應增加，而認為這只是一種短暫現象，不足為懼。

這一觀點遭到花旗的強烈反對，Hollenhorst 團隊指出，家庭調查中的新增失業人口大部分是那些之前就業但後來被裁員的工人，隨着工作機會減少，勞動力市場的疲軟可能會進一步加劇。

美聯儲大幅降息後的第一份非農就業報告將在下週五公佈，花旗預計：

9 月非農就業僅僅增加 7 萬人，為共識預期（14 萬）和 8 月數據（14.2 萬）的一半；

失業率將從 8 月的 4.2% 反彈至 4.3%，甚至存在上升至 4.4% 的風險；

報告還指出，即便是在之前表現強勁的部門，勞動力需求也開始出現疲態，預計這將進一步推高失業率。

鑑於勞動力市場加速走軟的預期，花旗認為，美聯儲年內將採取更加激進的寬鬆政策，11 月可能會再來一次 50 基點的降息。市場已經完成了年內再降息超過 75 個基點的預期。

Hollenhorst 團隊寫道：

由於美聯儲正在面對迅速疲軟的勞動力市場，我們繼續預期會有更激進的寬鬆政策。我們預計 11 月會有 50 個基點的降息，且風險不對稱地傾向於更寬鬆的政策（更多 50 個基點降息或一次 75 基點的降息）。