Wall Street tycoon David Tepper: Strongly betting on Chinese stocks, buying everything, not fond of US stocks

億萬富翁對沖基金創始人 David Tepper 週四表示，在美聯儲降息後，他下的一個大賭注就是購買所有中國相關的股票，稱可能將對中國相關股票的投資限額翻倍。他還表示，估計美聯儲還會降息兩到三次，還稱美聯儲在經濟良好的情況下降息讓他感到緊張，雖然不喜歡美股但也不會做空。

“中國股市好便宜 投資限額可能翻倍”

Tepper 週四在接受 CNBC 採訪時表示，

“我認為美聯儲上週的舉措會導致中國放鬆貨幣政策，但我沒想到他們出的政策力度這麼大，我認為這是一種全面的轉變，因此，我們持有更多的中國股票。”

“我們增持了一些中國股票，我過去可能曾經説過，我不會超過 10% 或 15% 的持倉限制，但現在這可能不再是真的了。”

Tepper 更表示，他可能將對中國股票的投資限額翻倍。他表示，在美聯儲本月初降息後，他買入了更多的 “大型科技股”，例如阿里巴巴和百度。

“我基本上是買入了所有的股票，我會樂於看到股價回調，回調時我可能會設定一個新的投資限額。”

本月，Tepper 對中國市場變得樂觀，此前中國人民銀行公佈了降息及其他支持房地產市場的措施。

受 Tepper 言論的影響，iShares 中國大盤 ETF（FXI）在週四開盤一度大漲 8.6%，延續了中國和香港股票的上漲趨勢。

Tepper 還指出，中國市場的股票比美國股票便宜。

“你會看到這些大盤股的市盈率是個位數，增長率卻是兩位數，這與標普 500 指數超過 20 倍的市盈率形成對比。”

作為中國市場的一部分，Tepper 表示他會購買 Wynn Resorts 和拉斯維加斯金沙集團的股票。受此影響，這兩隻賭場類股票分別上漲超過 6% 和 7%。

華爾街見聞此前文章稱，根據 13F 申報文件，Tepper 減少了阿里巴巴以及美國科技巨頭的持股，但阿里巴巴仍是其最大的持股，佔其 62 億美元股票投資組合的 12%。

Tepper 還調整了對其他中國公司的投資。他增持了京東（JD.com Inc.）、貝殼（KE Holdings Inc.）和兩家中國交易所交易基金的股份；減持了拼多多（PDD Holdings）和百度（Baidu Inc.）的股份。總而言之，中國股票和 ETF 佔其基金股票投資組合的 26%。

Tepper 已經成為對沖基金投資者中著名中國股票多頭之一。他在 2024 年第一季度大舉增持了中國股票，尤其是阿里巴巴的股份增加了一倍多。當時，國家支持的基金加大了購買力度以支撐市場，Tepper 趁市場調整期間大幅增持了中國股票。

“Fed 要保證信譽 就還得再降息兩三次”

Tepper 還表示，投資者應該相信，美聯儲如果要保持其信譽，當它表示將降低利率時，應該還得至少降息兩到三次。

“你只需要讀讀這些傢伙在説什麼，鮑威爾告訴了你一些事情……他告訴你有某種調整，他必須在某種程度上兑現，他必須採取行動。我並不聰明，我只是解讀他們説了什麼，他們是否有信念。他們通常都會做他們説的事情，尤其是當他們有這種程度的信念時。”

上週，美聯儲將基準利率下調了 50 個基點，開啓了四年來的首次寬鬆政策行動。除了這次降息外，美聯儲通過其 “點陣圖” 表明，預計到今年年底還將再降息相當於 50 個基點。美聯儲主席鮑威爾表示，這次降息是央行的 “調整”，但並未承諾在接下來的每次會議上採取類似的舉措。

但 Tepper 表示，

“他們必須再進行兩到三次 25 個基點的降息，否則他們會失去信譽。他們將會在 50 個基點之外採取一些行動。你知道，另一次 25 個基點、再一次 25 個基點，似乎是不得不做的事情。”

“我不喜歡美國市場，但也不會做空”

儘管如此，Tepper 表示，美聯儲在相對穩健的經濟情況下放鬆貨幣政策的宏觀背景讓他感到緊張，就像上世紀 90 年代那樣。上週的大幅降息發生在大多數經濟指標看起來相當穩固的情況下。

“那是在 90 年代左右，美聯儲在一個良好經濟環境下降息，結果就是，97 年經濟已經很強勁，之後降息讓市場更加繁榮，到了 99 年和 2000 年初簡直是泡沫狂潮。所以我並不喜歡這種情況，我更傾向於價值投資。”

不過 Tepper 表示，雖然美聯儲的舉措讓他猶豫不決，但他肯定不會做空美國股票，因為寬鬆政策將即刻帶來好處。

“從價值角度來看，我不喜歡美國市場，但我肯定不會做空，因為寬鬆貨幣政策無處不在，經濟相對良好。這種情況下，不做多會讓我非常緊張。“

根據 13F 文件，Tepper 正繼續削減對美國科技公司的敞口，包括亞馬遜（Amazon.com）、微軟（Microsoft Corp.）和 Meta（Meta Platforms Inc.）。他對英偉達公司的持股在本季度下降了 84% 至 8500 萬美元，佔投資組合的 1.4%。