ADP data exceeds expectations, will Friday's non-farm payrolls add fuel to the fire again?

根據 ADP 數據，9 月份美國私營部門的就業人數增加了 14.3 萬人，高於預期的 12 萬人，此前 8 月份的增幅為自 2023 年 3 月以來最弱的一次。

儘管有所回升，但三個月的平均新增就業崗位降至11.9 萬個，這是自 2020 年以來最低的水平之一。其他數據也表明勞動力市場正在放緩：近期失業率穩步上升，另外一些就業增長指標也有所降温，促使美聯儲在 9 月份以比平常更大的幅度降息以防止進一步的疲軟。

數據公佈後，現貨黃金短線回升至 2650 之上。

美聯儲主席鮑威爾在當地時間週一形容勞動力市場穩健，但也表示情況在過去一年裏 “明顯降温”。他還補充説，“我們認為不需要看到勞動力市場狀況進一步降温”，就能實現 2% 的通脹目標。

ADP 的數據先於將於週五發佈的非農報告，該報告預計會顯示 9 月份的就業增長温和，失業率維持在 4.2%。

週二發佈的另一項數據顯示，雖然8 月份職位空缺意外增加，但僱傭率卻與 2013 年以來的最低水平持平，不包括疫情初期。供應管理研究所的另一項指標顯示，自 2020 年 5 月以來，報告增加製造業就業的人羣比例最小。

這是 ADP 週三發佈的報告中顯示的情況，9 月份的工資增長放緩。對於換工作的人來説，收入同比增長 6.6%，這是自 2021 年 4 月以來最慢的增長速度。而對於留在原職位的人來説，工資增長略微放緩至 4.7%。

ADP 首席經濟學家奈拉·理查森（Nela Richardson）説：“更強的招聘並未要求更高的工資增長，通常情況下，換工作的人會看到更快的工資增長。”

各行業的招聘普遍增加，休閒和酒店業以及建築業領先。信息業是唯一一個在上個月裁員的行業。就業崗位的增長在地理分佈上也很廣泛，只有員工少於 20 人的公司在減少員工人數。

儘管裁員仍然相對較低，但最近幾天一些公司宣佈了裁員計劃。

ADP 的發現基於涵蓋超過 2500 萬美國私營部門員工的工資單數據。

數據公佈後，交易員們預計，當美聯儲在11 月將有大約 33 個基點的降息，這意味着官員選擇第二次降息 50 個基點的機會略小——但仍相當高。他們預計到今年年底會有大約 69 個基點的降息，而在數據發佈之前這一數字約為 70 個基點。

ADP 的數字為交易員提供了對週五即將發佈的 9 月份就業報告的一個早期試金石。在美聯儲上個月降息 50 個基點後，鮑威爾表示，美聯儲有信心 “在適度增長和通脹可持續下行至 2% 的背景下可以維持勞動力市場的強勁”。

然而，鮑威爾也警告不要假設 50 個基點的降息設定了決策者將繼續遵循的步伐——強調一切都將取決於數據的表現。