Goldman Sachs has called for a long position on gold N times this year: target price of $2900!

高盛在一份報告中繼續表示，預計金價將在 2025 年初繼續創下歷史新高，延續其創紀錄的漲勢，並指出，除了不斷上升的地緣政治緊張局勢（有利於黃金等避險資產）之外，還有兩個因素將推動金價進一步上漲——利率下降以及新興市場國家央行對黃金似乎有着無法滿足的需求。

高盛將其黃金目標價從每盎司 2700 美元上調至 2900 美元，這意味着從當前水平來看，金價有望上漲約 9%，這樣的漲幅將是在金價今年迄今已上漲 29% 的基礎上實現的。

週五，受中東衝突引發的避險需求支撐，現貨黃金攀升至 2660 美元關口上方。

Kedia Commodities 駐孟買的主管 Ajay Kedia 表示，地緣政治緊張局勢，尤其是以色列和伊朗的緊張局勢正在支撐金價，除非這些風險消退，否則金價可能會保持在創紀錄水平附近。

高盛大宗商品策略師 Lina Thomas 表示，“我們重申長期看好黃金的建議，原因是全球利率下降帶來的逐步提振，結構性更高的央行需求，以及黃金對地緣政治、金融和衰退風險的避險作用。”

值得注意的是，高盛年內已經多次發表看漲黃金的報告，高盛分析師此前指出，由於黃金是首選的風險對沖工具，因此近期價格上漲的可能性最高，而其他大宗商品則是 “更具選擇性，且缺少建設性”。

高盛強調，自 2022 年以來，中國等新興市場國家央行是推動金價結構性上漲的幕後推手。高盛估計，今年 1-7 月，倫敦場外交易市場的機構需求強勁，年化黃金購買量平均為 730 噸，這約佔全球黃金年產量的 15%。Thomas 表示：

“倫敦場外交易市場上的央行購買量在放緩但仍處於較高水平，這推動了金價在 2025 年初預計上漲至 2900 美元/盎司漲幅中的約三分之二。”

除了利率下降和央行強勁的需求外，鑑於目前市場存在眾多風險，投資者很有可能會將黃金放在首要位置，比如即將到來的美國總統大選、以色列和伊朗之間潛在的戰爭爆發以及東海岸港口罷工數日對數據的衝擊。

晚些時候，美國將公佈最新的非農就業數據，紐約聯儲主席威廉姆斯和芝加哥聯儲主席古爾斯比也計劃在晚些時候發表講話。

Kedia 補充稱，如果非農就業報告表現強勁，這將對美元有利，金價可能會出現一些獲利了結。根據芝商所的美聯儲觀察工具，交易員認為美聯儲 11 月降息 25 個基點的可能性為 69%。