还能再涨 15%！ 法兴银行：新一轮刺激蓄势待发 中国股市仍有增长潜力

中国股市近期亮眼表现引起全球关注，纳斯达克中国金龙指数也节节攀升，本周收涨 12%。法兴银行策略师提到中国近期货币刺激措施 “组合拳”，并称预计中国将出台新一轮刺激措施，持续推动经济增长，中国股市可能很快再度飙升 15%。

该行策略师提到中国近期一系列货币刺激计划，包括降息、降低银行存款准备金率以及向市场注入 1140 亿美元流动性等，称这些措施提振了投资者的乐观情绪，措施宣布后，中国股市创下自金融危机以来最好的一周表现。

法兴银行说，鉴于中国政府明年可能会增加财政支出作为货币支持措施的补充，中国股市可能还会有更多上行空间。对股市而言，这意味着短期内将较当前水平上涨 15%。

策略师们估计，刺激方案最早可能在 10 月宣布，可能是在本月底举行的下一届全国人民代表大会常务委员会上。一揽子计划的规模或高达 3 万亿元人民币 (合 4270 亿美元)，其中包括一项无明确限制的承诺，即在明年推出更大的刺激计划。

策略师们说，这些措施可能会推动明年的 GDP 增长达到 5%，高于该行最初估计的 4.5%。

该行表示，“我们在不同的基准指数和行业中都观察到中国股市被低估的情况。大多数市场的交易价格远低于或处于 10 年历史水平范围内。” 此外，他们还预计该政策将推动企业盈利增长高达 15%。

分析师还补充道，“刺激措施的确切幅度将取决于财政方案的规模和细节……住房稳定的可持续性和家庭财富的恢复。”

与此同时，部分其他专家指出，如果没有财政刺激的配合，中国的货币刺激措施不太可能奏效。一位研究人员本周说，这可能意味着最新的刺激方案在 2025 年之前不会对中国经济产生任何直接影响，2025 年是资金到位和部署的最快时间。