Up another 15%! Société Générale: A new round of stimulus is brewing, and the Chinese stock market still has growth potential
法興銀行策略師預計中國股市將因新一輪貨幣刺激措施再漲 15%。近期的刺激措施包括降息和注入 1140 億美元流動性，已提升投資者信心。分析師認為，刺激方案可能在 10 月宣佈，規模或達 3 萬億元人民幣，預計將推動明年 GDP 增長至 5%。同時，部分專家警告，缺乏財政刺激可能影響貨幣政策效果。
中國股市近期亮眼表現引起全球關注，納斯達克中國金龍指數也節節攀升，本週收漲 12%。法興銀行策略師提到中國近期貨幣刺激措施 “組合拳”，並稱預計中國將出台新一輪刺激措施，持續推動經濟增長，中國股市可能很快再度飆升 15%。
該行策略師提到中國近期一系列貨幣刺激計劃，包括降息、降低銀行存款準備金率以及向市場注入 1140 億美元流動性等，稱這些措施提振了投資者的樂觀情緒，措施宣佈後，中國股市創下自金融危機以來最好的一週表現。
法興銀行説，鑑於中國政府明年可能會增加財政支出作為貨幣支持措施的補充，中國股市可能還會有更多上行空間。對股市而言，這意味着短期內將較當前水平上漲 15%。
策略師們估計，刺激方案最早可能在 10 月宣佈，可能是在本月底舉行的下一屆全國人民代表大會常務委員會上。一攬子計劃的規模或高達 3 萬億元人民幣 (合 4270 億美元)，其中包括一項無明確限制的承諾，即在明年推出更大的刺激計劃。
策略師們説，這些措施可能會推動明年的 GDP 增長達到 5%，高於該行最初估計的 4.5%。
該行表示，“我們在不同的基準指數和行業中都觀察到中國股市被低估的情況。大多數市場的交易價格遠低於或處於 10 年曆史水平範圍內。” 此外，他們還預計該政策將推動企業盈利增長高達 15%。
分析師還補充道，“刺激措施的確切幅度將取決於財政方案的規模和細節……住房穩定的可持續性和家庭財富的恢復。”
與此同時，部分其他專家指出，如果沒有財政刺激的配合，中國的貨幣刺激措施不太可能奏效。一位研究人員本週説，這可能意味着最新的刺激方案在 2025 年之前不會對中國經濟產生任何直接影響，2025 年是資金到位和部署的最快時間。
