港股一跌都慌了！今天早盘，A 股的最大变数其实来自港股市场和富时 A50 期指。在 A 股早盘大幅拉高的过程当中，港股市场突然大跳水，恒生科技一度猛跌超 10%，富时 A50 期指亦杀跌超 8%。那么，港股跳水的原因究竟是什么？分析人士认为，主要有两个原因：一是美联储降息预期明显走弱。近期，美元指数和美债收益率全线上扬，昨天十年期美债收益率达到了 4% 以上。而今天非美货币却全线反弹，特别是日元的反弹导致亚太市场全线杀跌。二是近期中国资产涨幅巨大。无论是港股，还是富时 A50 期指，抑或是外围上市的中国资产 ETF 都有很高的收益。而昨天，A50 持仓量更是创下历史新高。这往往意味着波动加大。跳水今天早盘，A 股似乎遭遇 “背刺”，在 “涨停开盘” 之后，市场抛压大增。而这背后，正是港股和富时 A50 期指的杀跌。恒生科技盘中最大跌幅一度达到 14% 以上，恒生指数和国企指数全面杀跌。地产股和券商股全线杀跌。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/8b936c89eb6d7657853e965cb759a380?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="313" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/8b936c89eb6d7657853e965cb759a380"/></figure>值得注意的是，A50 的跌幅也很大。MSCI 中国 A50 互联互通指数期货一度跌超 10%，富时中国 A50 指数期货一度跌超 9%。 <figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/868b7299584eb62a257759e7b433013c?x-oss-process=style/lg" width="1080" height="319" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/868b7299584eb62a257759e7b433013c"/></figure>自上周二黄金周假期开始以来，新加坡交易所富时中国 A50 指数的未平仓合约数量已飙升至创纪录的 120 万份。分析人士认为，这往往是分歧的开始，震荡的信号。 是何缘故？分析人士认为，美联储的息口方向可能是跳水的重要原因。美国圣路易斯联储主席 Musalem 表示，在 9 月份 FOMC 货币政策会议上支持美联储降息 50 个基点。随着时间的推移，继续渐进式地降息将是适宜的。就业和通胀都处于 “良好状态”，这两方面目标所面临的风险是平衡的。FOMC 的政策路径 “略微高于” 中位数。预计 PCE 通胀将在未来几个季度朝着 2% 收敛。过快、过猛宽松的代价高于行动迟缓的代价。花旗集团的经济学家在一份报告中表示，他们预计美联储将在 11 月降息 25 个基点。在上周五美国公布了强劲的 9 月就业数据之后，一些华尔街银行放弃了 11 月降息 50 个基点的预测。“美联储官员现在会对 11 月降息 25 个基点感到放心。” Andrew Hollenhorst 在一份报告中说。最近，美元指数和美债收益率全线上扬，昨天十年期美债收益率达到了 4% 以上。然而，过去一周，亚太股市温和上涨，似乎完全忽略了美债收益率回升和中东地缘冲突的风险。今天股市对此重新定价，可能也是情理当中。后续后续怎么走可能也是大家关注的话题。分析人士认为，在波动加大之后，市场会有一个波动收敛的过程，在此之后，可能会继续活跃。知名策略分析师张忆东表示，现在对中国股市，无论是 A 股还是港股的判断是，这不只是一个触底反弹，可能是一个更乐观的反转逻辑。A 股很可能在短期大涨，中期大波动、大分化，对于节后 A 股的一个预判是 “三大”——大涨、大波动、大分化。“这种大涨、大波动、大分化的市场，更适合耐心投资者，更适合专业投资者，更适合放眼中期，买那些最好的标的，赚时间的红利。”“我们这一次要解决的问题是债务问题，这个时候我们要发挥潜力，要改变预期，提升经济，降低负债率，在发展中解决问题，最重要的不是走老路，而是要走新路。” 张忆东表示。张忆东提到，“财政政策一定要看方向，两个字叫做 ‘消费’，三个字叫 ‘促消费’。我们相信反转的力量、相信反转的逻辑，我们也认为这一次不会简单地重蹈 2015 年的覆辙，我认为绝不会。正如此，这个时候需要定力，不要太担心短期的踏空。”另外，值得注意的是，11 月份，美国即将迎来大选。The Hill/Decision Desk HQ 的平均民调显示，副总统贺锦丽目前在全国领先特朗普约 4 个百分点。但是，他们在战场州的支持率更加接近，如果这些民调像过去那样存在偏差，这可能意味着特朗普数据显示的更有优势，但民调分析人士并不这样认为。如果特朗普当选，全球市场也可能来一轮大洗牌。校对：冉燕青

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港股市场今日早盘大幅下跌，恒生科技指数一度跌超 10%，富时 A50 期指跌超 8%。分析认为，主要原因有二：一是美联储降息预期减弱，美元指数和美债收益率上扬；二是近期中国资产涨幅巨大，导致市场波动加大。A 股在港股跳水的影响下，抛压增大，地产股和券商股全线下跌。

港股，跳水！​发生了什么？

港股，跳水！发生了什么？