Federal Reserve officials set the tone for future rate cuts: "Balanced", "cautious", and "data-dependent"

在上月以大幅降息 50 基點啓動寬鬆週期後，兩名女性美聯儲官員都在最新表態中支持聯儲繼續降息，同時給未來行動貼上了均衡、謹慎且基於數據而定的標籤，認為應保證達成通脹和就業的雙重使命。

任內永久擁有美聯儲貨幣政策委員會 FOMC 會議投票權的美聯儲理事庫格勒（Adriana Kugler）認為，美聯儲應該繼續把降低通脹作為重點，但要以 “均衡的方式”，和充分就業這一聯儲使命取得平衡，避免就業和經濟出現 “不必要的” 放緩。如果通脹形勢變化符合她的預期，她將支持進一步降息。

2025 年擁有 FOMC 會議投票權的波士頓聯儲主席科林斯（Susan Collins）稱，隨着通脹趨於走軟，美聯儲很可能進一步降息，需要保持當前有利的經濟環境，聯儲決策者應該用謹慎且基於數據的放 hi 降息，幫助保持美國經濟的實力。

庫格勒：避免經濟和就業不必要地放緩，關注颶風和中東事件的通脹風險

當地時間 10 月 8 日週二在德國法蘭克福舉行的一場歐洲央行貨幣政策會議上，庫格勒説：

“我認為（FOMC 的）重點應放在繼續讓通脹降至 2%，但我也支持將注意力轉移到 FOMC 雙重使命中的充分就業方面。”

庫格勒重申，她 “強烈支持” 9 月美聯儲降息 50 個基點的決定，認為美國的勞動力市場已經開始顯露降温跡象，“我們不希望勞動力市場大幅放緩”，“不希望勞動力市場疲軟到造成過度痛苦的程度”。同時她指出，上週五公佈的 9 月美國非農就業報告呈現了可喜的進展，它表明勞動力市場具有韌性。

“勞動力市場依然保持韌性，而我支持對 FOMC 的雙重使命採取均衡的方式，以便我們能繼續在通脹方面取得進展，同時避免就業增長和經濟擴張出現不必要的放緩。”

9 月美聯儲會後公佈的點陣圖和經濟展望顯示，美聯儲決策者的預測中值是，今年還將合計降息 50 個基點，即 11 月和 12 月兩次會議將各有一次 25 個基點的降息。庫格勒稱，“如果通脹繼續如我預期的那樣取得進展”，她將支持進一步降息，但她也指出了一些風險因素。

“我正在密切關注颶風 Helene 和中東地緣政治事件對經濟的影響，因為這些可能會影響美國的經濟前景。如果就業下行風險加劇，那麼，可能適合儘快將政策轉向中性立場。”

庫格勒説，如果通脹大幅下行的進展停滯，可能需要放慢降息步伐。目前尚不清楚中性利率可能處於什麼水平，美聯儲當前的政策利率 “遠高於它（中性水平）。”

科林斯：要保持當前有利的經濟環境，對通脹更有信心，經濟放緩風險增加

同在週二，科林斯在波士頓聯儲主辦的一場社區銀行家會議上表示，包括上週 “意外強勁” 的 9 月非農就業報告在內，最近的數據顯示美國勞動力市場 “總體狀況良好——既不過熱也不過冷”。她現在更有信心，在勞動力市場健康的同時，通脹將 “及時” 回到美聯儲的目標水平。

“展望未來，保持當前有利的經濟環境將需要調整貨幣政策立場，以免對需求造成不必要的限制。謹慎的、基於數據的政策正常化方式將是適當的，因為我們平衡了兩方面的風險，並高度關注國會授權的兩方面使命——價格穩定和充分就業。”

科林斯提到了 9 月 FOMC 會議上聯儲官員預計今年內還有合計 50 個基點的降息，她説：

“我要強調，（美聯儲的貨幣）政策沒有預設的路徑，（聯儲）仍將謹慎地依賴數據、並隨着經濟的發展進行調整。”

柯林斯表示，限制性貨幣政策的影響正在對利率敏感的行業中顯現。由於勞動力市場正在降温，經濟增長正在放緩，美國經濟現在更容易受到衝擊。

“我對通脹下行的軌跡更有信心，但經濟放緩程度超過恢復價格穩定所需的風險也增加了。”