Senior officials from the Federal Reserve speak frequently: Be cautious about interest rate cuts and rely on data

2025 年 FOMC 票委、波士頓聯儲主席柯林斯表示，政策制定者在降低利率時應採用謹慎、依賴數據的方法，以幫助保持美國經濟的強勁勢頭。

柯林斯説，最近的數據，包括上週發佈的 9 月份就業報告，都顯示美國勞動力市場 “整體狀況良好”。她補充説，她現在更有信心，在勞動力市場健康發展的同時，通脹將 “及時” 回到美聯儲的目標。

柯林斯週二在為波士頓聯儲主辦的社區銀行家會議準備的發言中説：“展望未來，要保持當前有利的經濟條件，就必須調整貨幣政策的立場，以免對需求造成不必要的抑制。在我們平衡物價穩定和就業最大化時，謹慎、基於數據的政策正常化方法將是適當的。”

美聯儲上個月降息 50 基點，以超出預期的幅度啓動了寬鬆週期。美聯儲主席鮑威爾表示，降息的目的是促進經濟，並反映出官員們對通脹率將降至 2% 的目標越來越有信心。

最新數據顯示，美國勞動力市場上月新增就業崗位 25.4 萬個，失業率降至 4.1%，這為決策者放慢降息步伐提供了更多餘地。這份強於預期的報告緩解了人們對勞動力市場的擔憂，從而減輕了美聯儲的壓力。

柯林斯説，經濟中對利率敏感的部門正在感受到限制性貨幣政策的影響。這位波士頓聯儲主席還表示，現在勞動力市場正在降温，經濟增長正在放緩，美國經濟更容易受到衝擊。

她説：“我對通脹下降的信心增強了，但經濟放緩的風險也增加了，這超出了恢復物價穩定所需的程度。”

同在週二，2024 年 FOMC 票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，美聯儲在考慮未來幾個月繼續降息的速度時，必須平衡各種相互競爭的風險。博斯蒂克説，雖然通脹風險有所下降，但勞動力市場面臨的威脅卻有所上升，儘管經濟依然強勁。

博斯蒂克週二在亞特蘭大的一次主持對話中説：“我仍然專注於通脹目標，並確保我們能實現這一目標。由於通脹已經下降了這麼多，就業方面的任務開始變得更加突出。”

博斯蒂克上個月曾表示，如果勞動力市場的疲軟速度快於預期，他對再次降息 50 基點持開放態度，但如果勞動力市場保持強勁，官員們 “可以更有耐心一些”。

在被問及氣候變化的影響時，博斯蒂克指出，影響美國東南部的颶風頻率更高，並表示風暴造成的破壞會擾亂供應鏈，影響某些市場。他説，由於公司面臨更大的賠付額度，保險成本也在上升，這使得人們更難以負擔購房費用。

他還表示，作為監管者，他希望確保銀行做好應對氣候相關風險的準備。博斯蒂克説：“我們需要確保銀行認識到，其貸款組合的風險可能會發生根本性變化。我希望銀行做好準備。”

另一位美聯儲高官、副主席傑斐遜表示，目前美聯儲的就業和通脹目標面臨的風險接近相等。他週二在北卡羅來納州戴維森學院（Davidson College）的一次活動上發表講話時説：“我們兩項任務的風險平衡發生了變化——隨着通脹風險的降低和就業風險的上升，這些風險已大致趨於平衡。”

傑斐遜在 5 月份以來的首次公開講話中表示，“在考慮對聯邦基金目標區間進行額外調整時”，他將對新的經濟數據和風險平衡進行評估。他補充説，他將根據每次會議的情況做出決定。

這位副主席説，儘管勞動力市場已從過熱狀態放緩，但經濟仍在以 “穩健的步伐” 增長。他説，通脹率更接近美聯儲 2% 的目標，並將繼續朝着這一目標降温。

傑斐遜説：“好消息是，失業率的上升是有限的、漸進的，失業率水平仍然處於歷史低位。即便如此，勞動力市場的降温也是顯而易見的。”

傑斐遜還詳細介紹了貼現窗口的歷史，這是美聯儲的主要緊急貸款機制。繼硅谷銀行和其他地區性貸款機構去年倒閉後，決策者鼓勵所有銀行加入貼現窗口，並進行使用練習，以備在流動性緊急情況下使用。