Bank of America: Q3 Earnings Season Kicks Off, Investors Will Enjoy a "Stock-Picking Paradise"
美國銀行表示，第三季度將成為選股者的 “極佳環境”，標普 500 指數成份股業績將推動該指數收穫很大一部分回報。該行股票和量化策略師指出，衍生品市場的定價反映了自 2021 年以來單股財報發佈後的隱含波動最大。美聯儲降息後，預計公司盈利將在未來的回報中佔據更大比例。標普 500 成份股公司將於本週公佈財報，包括達美樂披薩和摩根大通等。
智通財經 APP 獲悉，美國銀行表示，第三季度將成為選股者的 “極佳環境”，標普 500 指數成份股業績將推動該指數收穫很大一部分回報。
該行股票和量化策略師認為，衍生品市場的定價反映了自 2021 年以來其數據歷史上單股水平最大的財報發佈後隱含波動。與此同時，截至 9 月，企業盈利為標普 500 的 12 個月回報率貢獻了 45%，而在 2022 年至 2023 年的 “宏觀主導市場” 中，企業盈利倍數遠遠落後於回報率。
美國銀行股票策略師 Ohsung Kwon 在週日的一份報告中稱:“這個財報季可能將是選股者的天堂。” Kwon 提到美聯儲上個月大幅降息 50 個基點至 4.75%-5%，並稱 “隨着寬鬆週期的開始，我們預計公司盈利將在未來的回報中佔據更大比例。”
標普 500 指數成份股公司將於本週掀開第三季度財報季的序幕，包括達美樂披薩 (DPZ.US) 以及投資銀行摩根大通 (JPM.US)、富國銀行 (WFC.US) 和貝萊德 (BLK.US) 等公司將公佈業績。
美銀表示，第三季度獲利的期權價格可能比近期所見的更為昂貴，單股平均價格上升暗示走勢。然而，最近已實現收益的波動高於隱含波動，到目前為止，已實現或隱含波動的平均值為 1.2，美國銀行發佈了以下圖表：
Kwon 表示，“上個季度對風險的低估可能解釋了這一季度隱含波動走高的原因，但如果實際財報業績再次導致比期權市場預期更大的波動水平，所購買的跨式期權可能會在到期時處於實值狀態。”
