Tonight's CPI is expected to continue to slow down, and the Fed is expected to cut interest rates again in November!

經濟學家預計，儘管二手車等部分商品類別存在價格壓力，但關鍵的9 月份 CPI 通脹指標將有所放緩。

根據彭博社對經濟學家的調查，CPI 環比增速和剔除食品和能源的核心 CPI 環比增速或將分別錄得 0.1% 和 0.2%。

總體CPI 同比增速預計將錄得 2.3%，這將是自 2021 年初以來的最低增速。核心 CPI 同比增速預計將連續第二個月錄得 3.2%。

最近通脹的下降得益於油價下跌以及 2023 年的幾次高 CPI 讀數被排除在計算之外。一些分析師認為，CPI 年率今年進一步下降至 2% 或不可行。近期油價再次上漲，住房和交通等某些成本仍然很高。

核心 CPI 被視為未來通脹的更好信號。食品雜貨和汽油的價格有時會出現大幅波動，並誇大總體的價格水平。核心 CPI 若出現較大的增幅，金融市場可能會發生震動，並重新引發關於美聯儲“暫停” 降息的考量——如果在通脹問題上的進一步進展停滯，美聯儲可能會在 11 月或 12 月放棄降息。

住房通脹

租金和房價是最大的通脹來源，同時也是最為頑固的成本項。

過去兩年裏，美聯儲一直寄希望於住房成本大幅放緩，以將美國通脹率降至 2% 的目標。

然而，情況並非如此。住房成本的同比增速已從 2023 年的峯值 8.1% 回落，但仍保持在 5% 以上。

8 月份的住房成本年率實際上從此前一個月的 5.1% 上升到了 5.2%。疫情前，住房成本每年温和增長約 3%。

Russell Investments 的投資策略師 BeiChen Lin 説：“需要注意的一點是住房通脹，儘管美聯儲在這方面取得的進展緩慢，但我們相信隨着時間推移，住房通脹也會趨於正常化。”

汽車價格

大多數預測者預計，二手車價格在幾個月的下降之後會出現回升。這將核心商品價格帶來壓力。

Pantheon Macroeconomics 的經濟學家們認為，未來更高的集裝箱運輸價格可能會對該類別產生影響。

Samuel Tombs 和 Oliver Allen 在週二寫道：“運輸成本會滯後至少六個月反映到 CPI 中，因此，在未來幾個月裏，今年年初集裝箱運費幾乎翻倍的影響可能會逐漸反映在 CPI 核心商品價格上。”

交通服務費用（包括汽車保險、維修和航空票價）一直是另一個通脹熱點。

這些交通服務的價格年率仍接近 8%。這一數字從近兩年前的 15% 峯值下降，但仍遠高於 2010 年至 2019 年間 1.8% 的平均水平。

如果數據符合共識，它們不太可能對美聯儲 11 月的下一次政策決定產生多大影響。

彭博經濟研究的首席美國經濟學家 Anna Wong 在週四的一份報告中寫道：“即使核心 CPI 超出預期，我們也認為 9 月的報告不會改變聯邦公開市場委員會對通脹趨勢向下的看法”，她預計美聯儲在 11 月將降息 25 個基點。

強勁的工資

經濟學家表示，工資，這一消費者支出的主要引擎，是通脹的另一個上行風險。8 月份的實際工資增幅為一年來最高。在近 5 萬名碼頭工人協商了大幅加薪以及 3.3 萬名波音公司員工目前正在罷工以談判工資協議之後，工資項未來可能會對通脹帶來更大上行風險。

花旗集團經濟學家 Veronica Clark 和 Andrew Hollenhorst 在週二的一份報告中寫道：“工資的持續強勁將是通脹的一個明顯的上行風險，尤其是在醫療保健等服務業”。

對 PCE 的影響

二手車價格若上漲，對消費者來説將是個壞消息，尤其是結合居高不下的汽車保險通脹來看。但對美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）的影響不會很大。該指標正趨向於美聯儲 2% 的目標。

由 Diego Anzoategui 領導的摩根士丹利經濟學家們上週寫道：“二手車在核心 PCE 中的權重較低，因此其加速增長對 PCE 的影響也較小。二手車約佔 CPI 籃子的 2%，而在 PCE 籃子中佔 1.2%。”

黃金技術分析

即便在金價於週三收於關鍵的 21 日簡單移動平均線（SMA）支撐位下方，即 2619 美元下方，多頭仍繼續捍衞他們的倉位。

由於 14 日相對強弱指數（RSI）仍保持在 50 水平之上，黃金多頭對於潛在的反轉仍抱有希望。

在下行方面，首要支撐位見於 2600 美元關口。若持續跌破該位，則可能向下延伸跌勢至 9 月 20 日低位的 2585 美元。

另一方面，金價需要重新奪回現處於2623 美元的 21 日 SMA 支撐轉阻力位，才能重振上行趨勢。下一個看漲目標位於 2650 美元的心理位，以及接近 2670 美元的短期高位。