Can the Federal Reserve rest assured? Beware of these CPI components "dragging their feet"!

北京時間週四晚八點半，市場將迎來最新的 9 月 CPI 數據。美國經濟與政策研究中心 (CEPR) 的高級經濟學家迪恩·貝克（Dean Baker）認為，9 月的 CPI 數據預計將繼續顯示通脹放緩。

以下是他對本次通脹報告和一些關鍵領域價格趨勢的預期。總的來説，他認為9 月份的 CPI 報告可能會為美國經濟提供積極的通脹前景。隨着租金指數逐漸迴歸正常水平，通脹將逐漸接近美聯儲 2% 的目標。同時，上週數據顯示，時薪年增長率接近 4.0%，意味着實際工資增長健康，這對經濟和選情都會產生影響。

能源和食品價格

9 月份油價持續下跌，預計食品價格保持穩定，這將使得整體 CPI 漲幅預計仍低於核心通脹水平。

他指出，自 2023 年 1 月以來，食品價格僅上漲了 1.2%。雖然一些商品（如牛肉和牛奶）的批發價格有所上漲，但零售商在當前的政治環境下，特別是在兩大超市連鎖店克羅格和艾伯森尋求合併之際，可能會對提高價格持謹慎態度。此外，超市的利潤率仍高於疫情前水平，因此有能力吸收部分成本上升。

8 月份餐飲價格上漲 0.3%，過去一年中上漲了 4.0%，主要受勞動力成本增加的影響。儘管如此，媒體報道中消費者對高餐飲價格的牴觸情緒也迫使一些連鎖店放緩價格上漲或提供折扣，預計未來一年餐飲價格通脹將有所緩解。

租金通脹進一步放緩

迪恩·貝克指出，租金指數在 2022 年達到高峰後，正在逐步回落。儘管 8 月份租金上漲了 0.4%，業主等價租金 (OER) 上漲 0.5%，但這些指數預計在 9 月份將顯著放緩，可能分別回落至 0.3% 和 0.4%。

汽車價格持續下跌

新車和二手車價格自去年以來逐步回落。8 月份新車價格保持平穩，二手車價格下降 1.0%，預計 9 月份新車價格可能會有小幅下降，而二手車價格波動較大，難以預測。

醫療服務價格料有所回升

8 月份醫療服務價格下降了 0.1%，預計 9 月份將回升 0.3%。這類服務佔核心 CPI 的 8.2%，因此對總體通脹有顯著影響。

汽車保險價格值得關注

8 月份汽車保險價格上漲 0.6%，較之前的漲幅有所下降，但該指數在過去一年上漲了 16.5%。這一指數在整體 CPI 中佔比近 3.0%，對通脹有重大影響，特別是在事故率上升和氣候災害加劇的背景下。

供應鏈商品價格繼續下跌

傢俱、電器和汽車零部件等商品的價格自 2021-22 年上漲以來已顯著回落。8 月份傢俱價格下降 1.0%，預計 9 月份這些物品的價格將繼續下跌。