美联储大可放心了？警惕这些 CPI 分项 “拖后腿”！

北京时间周四晚八点半，市场将迎来最新的 9 月 CPI 数据。美国经济与政策研究中心 (CEPR) 的高级经济学家迪恩·贝克（Dean Baker）认为，9 月的 CPI 数据预计将继续显示通胀放缓。

以下是他对本次通胀报告和一些关键领域价格趋势的预期。总的来说，他认为9 月份的 CPI 报告可能会为美国经济提供积极的通胀前景。随着租金指数逐渐回归正常水平，通胀将逐渐接近美联储 2% 的目标。同时，上周数据显示，时薪年增长率接近 4.0%，意味着实际工资增长健康，这对经济和选情都会产生影响。

能源和食品价格

9 月份油价持续下跌，预计食品价格保持稳定，这将使得整体 CPI 涨幅预计仍低于核心通胀水平。

他指出，自 2023 年 1 月以来，食品价格仅上涨了 1.2%。虽然一些商品（如牛肉和牛奶）的批发价格有所上涨，但零售商在当前的政治环境下，特别是在两大超市连锁店克罗格和艾伯森寻求合并之际，可能会对提高价格持谨慎态度。此外，超市的利润率仍高于疫情前水平，因此有能力吸收部分成本上升。

8 月份餐饮价格上涨 0.3%，过去一年中上涨了 4.0%，主要受劳动力成本增加的影响。尽管如此，媒体报道中消费者对高餐饮价格的抵触情绪也迫使一些连锁店放缓价格上涨或提供折扣，预计未来一年餐饮价格通胀将有所缓解。

租金通胀进一步放缓

迪恩·贝克指出，租金指数在 2022 年达到高峰后，正在逐步回落。尽管 8 月份租金上涨了 0.4%，业主等价租金 (OER) 上涨 0.5%，但这些指数预计在 9 月份将显著放缓，可能分别回落至 0.3% 和 0.4%。

汽车价格持续下跌

新车和二手车价格自去年以来逐步回落。8 月份新车价格保持平稳，二手车价格下降 1.0%，预计 9 月份新车价格可能会有小幅下降，而二手车价格波动较大，难以预测。

医疗服务价格料有所回升

8 月份医疗服务价格下降了 0.1%，预计 9 月份将回升 0.3%。这类服务占核心 CPI 的 8.2%，因此对总体通胀有显著影响。

汽车保险价格值得关注

8 月份汽车保险价格上涨 0.6%，较之前的涨幅有所下降，但该指数在过去一年上涨了 16.5%。这一指数在整体 CPI 中占比近 3.0%，对通胀有重大影响，特别是在事故率上升和气候灾害加剧的背景下。

供应链商品价格继续下跌

家具、电器和汽车零部件等商品的价格自 2021-22 年上涨以来已显著回落。8 月份家具价格下降 1.0%，预计 9 月份这些物品的价格将继续下跌。