Hitting a new historical high in four months! NVIDIA's stock surged over 10% this month, reigniting investors' passion for Blackwell?

人工智能（AI）概念龍頭股英偉達股價進入 10 月以來掀起一波漲勢，週一更是將近四個月來首次創歷史新高，體現了投資者對英偉達最新量產架構芯片——Blackwell 芯片強勁需求的看好。

美東時間 10 月 14 日週一美股早盤，上週五大致收平的英偉達股價開盤漲逾 1.2% 後加速上行，早盤一度漲至 139.6 美元，刷新 6 月 20 日所創的盤中最高紀錄，日內漲近 3.6%，此後漲幅收窄到 3% 以內，仍勢將自 6 月 18 日以來首次刷新收盤最高紀錄。

截至上週五收盤，英偉達 10 月初以來兩週內已累漲 11%，今年內累漲約 172.2%，若保持週一盤中漲勢，將進一步擴大 10 月內 10% 以上的漲幅，年內漲幅將開始邁向 180%，過去 12 個月累計漲幅接近 200%。

作為 AI 芯片巨頭，英偉達 2024 年仍然是美股當之無愧的 AI 熱潮寵兒，具體到本月內的大漲則是體現了，英偉達成功安撫了投資者對 Blackwell 芯片推遲出貨機長期增長前景的擔憂。

華爾街見聞此前提到，9 月初有報道稱，因設計缺陷，Blackwell 系列芯片中最先進的 AI 芯片將推遲三個月或更久發佈，Blackwell 芯片的大量出貨可能延遲至明年一季度。自那以後，Blackwell 芯片的生產和需求動向就更加備受矚目，並且牽動股市神經。

10 月 2 日美股盤後，英偉達 CEO 黃仁勳明確表示， Blackwell 架構的芯片已 “全面投產”，“對 Blackwell（芯片）的需求瘋狂（insane）。” 當時評論稱，黃仁勳講話緩和了對 Blackwell 芯片生產推遲的擔憂。

有媒體本週一認為，近期英偉達的股價走強部分源於黃仁勳的上述表態。而且，摩根士丹利在上週和英偉達管理層會面後發佈的報告也傳來利好。報告透露，Blackwell 芯片 “未來 12 個月內的產品已經售罄，這表明市場需求強勁，預示着全年發貨趨勢將持續高增長”，稱 “所有跡象都表明業務仍然強勁，前景非常光明。”

上週英偉達管理層在一場 AI 峯會的閉門會議中提到了 OpenAI 首款具有推理能力的模型 o1，稱隨着 OpenAI o1 模型發佈，新的 AI 敍事正在展開，推理算力需求增長為英偉達帶來了新的增長空間。摩根士丹利上述報告認為，推理計算將提振 AI 芯片長期需求，預計英偉達 2025 年將會有強勁表現，並將 2026 年視為長期投資週期的早期階段。

以上言論和評價都鞏固了投資者對英偉達仍是 AI 投資首選方式的看法，尤其是在各大公司仍致力於 AI 投入的情況下。Martin Currie Investment Management 的投資組合經理 Zehrid Osmani 表示：“人們曾質疑生產延遲可能造成影響，因此這些更新令人放心。”

Gabelli Funds 的投資組合經理 John Belton 表示，這些事件 “重新激發了人們對該（AI）領域的興趣，人們對基於推理的 AI 用例感到非常興奮。推理代表了英偉達的一個新領域，考慮到它的計算密集程度，這可能是一個巨大的新產品類別。”

除了對 Blackwell 芯片前景的樂觀情緒，英偉達芯片的關鍵代工合作方台積電最近銷售情況也體現了市場對 AI 的強勁需求。上週三台積電公佈的 9 月營收數據輕鬆超越市場預期 https://wallstreetcn.com/articles/3729798，9 月銷售額 2518.7 億元台幣，同比超預期增長 39.6％，今年前 9 個月銷售總額同比增長 31.9%。分析認為，“台積電一直走在 AI 發展的前沿”。滙豐預計，台積電本週四發佈的三季報將顯示企業級繼續位於業績指引的高端。

此外，有媒體指出，本輪英偉達股價上漲始於 10 月 2 日。當天 OpenAI 宣佈完成 66 億美元的新一輪鉅額融資，估值達到 1570 億美元，據稱英偉達也參投。在 OpenAI 獲得的這些融資中，大批都有望 “回流” 英偉達，因為 OpenAI 的能源需求不斷增長，需要配置的 AI 芯片也增多。

該媒體提到，上週一些華爾街分析師重申了對英偉達股票的買入評級。KeyBanc 的報告預計，僅新款 Blackwell 芯片今年第四季度就將為英偉達帶來 70 億美元收入，且老款芯片的需求 “仍然非常強勁”。Wedbush 分析師認為，AI 初創公司可能迎來新一輪融資，那也將增加英偉達的收入。

最近期權市場也出現了投資者對英偉達前景樂觀的跡象。上週四，英偉達迎來一波看漲期權買入，期權持有者可以在明年 3 月以 150 至 189 美元的價格購買英偉達超過 3000 萬股。這一買入價幅度較上週五英偉達收盤價高出 11.3%-40.2%。