Better Semiconductor Stock: AMD vs. Intel

過去一年來，許多半導體股票因人工智能（AI）的興趣高漲而獲得了價格上漲。為了運行 AI 系統，需要成千上萬顆先進的邏輯芯片，這導致對先進半導體的需求激增。

根據市值，全球兩家最大的半導體公司分別是 超威半導體(AMD -0.38%) 和 英特爾(INTC -3.82%)。隨着半導體行業預計在 2024 年達到 6110 億美元，並且 AI 的崛起推動了數年的強勁增長，AMD 和英特爾可能成為有吸引力的投資。

但並非所有半導體公司都是平等的。這就引出了一個問題：對於長期投資來説，是選擇 AMD 還是英特爾更好？以下是對每家公司的介紹，幫助您得出答案。

AMD 令人印象深刻的業績

AMD 股價在過去 12 個月內飆升了近 60%，原因充分。在第二季度，該公司實現了 58 億美元的銷售額，同比增長 9%。而這只是一個偉大季度的開始。

29 億美元的毛利潤同比增長 17%，毛利率從 2023 年的 46% 上升至 49%。毛利率增長表明 AMD 的業務與去年相比運營更加高效。因此，其季度淨收入同比激增 881%，達到 2.65 億美元。

這一財務成功是其數據中心產品銷售激增的結果，這些產品用於雲計算，是 AI 系統的理想位置，因為該技術對計算處理能力有巨大需求。AMD 的數據中心業務第二季度收入為 28 億美元，高於去年的 13 億美元。

這家芯片設計公司正在快速行動，以利用其數據中心業務的增長。今年 8 月，它宣佈收購專業設計和部署人工智能數據中心基礎設施的 ZT Systems。這次收購擴大了 AMD 的人工智能服務組合。

AMD 預計基於人工智能的銷售增長將繼續，第三季度的收入預計為 67 億美元，高於 2023 年的 58 億美元。

英特爾的業務增長策略

英特爾在人工智能方面選擇了不同的道路，決定加大對其集成設備製造（IDM）業務的投入。

AMD 是一家無晶圓廠的半導體公司，設計芯片然後外包生產。但英特爾設計並製造自己的產品，是唯一一家為領先的邏輯芯片自行製造的美國公司。

目前，英特爾還向其他公司提供芯片製造服務。例如，微軟 和 亞馬遜 設計了自己的 AI 芯片，並與英特爾簽約生產。

英特爾的 IDM 戰略獲得了 30 億美元的聯邦政府獎勵，旨在加強美國的半導體制造。這是另一項價值高達 85 億美元的政府獎勵之外的獎勵。

但 IDM 戰略尚未幫助英特爾。該芯片製造商第二季度的收入為 128 億美元，同比下降 1%。更糟糕的是，公司在該季度遭受了 17 億美元的淨虧損，而 2023 年則實現了 15 億美元的淨收入。英特爾計劃削減 100 億美元的支出，並從第四季度開始暫停派息。

在 AMD 和英特爾之間做選擇

考慮到英特爾最近的糟糕表現和 AMD 的成功，後者似乎是這兩家芯片製造商中更好的選擇。但還有另一個因素需要考慮。

英特爾令人失望的第二季度業績導致其股票大幅拋售，在撰寫本文時，股價交易的市淨率低於 1。這對於這家歷史悠久的公司來説是前所未有的，因為這意味着股票的交易價格低於其資產價值。

這也是股票可能被低估的跡象。雖然公司處於低谷，但遠未完蛋。今年 9 月，英特爾推出了提高 AI 系統速度和效率的新產品。

這些新產品和成本削減使公司為未來的季度業績改善做好準備。如果您相信英特爾有能力從目前的困境中恢復過來，那麼現在可能是購買該股票的好時機。

然而，AMD 的表現展示了其捕捉 AI 業務的能力，這為其在該行業擴張時的成功打下了基礎。其收購 ZT Systems 展示了其抓住人工智能機遇的決心。因此，在最終分析中，AMD 仍然看起來是比英特爾更好的投資。

華爾街也持有這種觀點。分析師普遍認為 AMD 股票值得買入，目標價中位數為 190 美元。對於英特爾，華爾街的共識是持有評級，目標價中位數為 25 美元。

因此，儘管英特爾的 IDM 戰略可能會在未來幫助公司，但目前，AMD 在 AI 時代初期的強勁數據中心業務使其成為更好的長期半導體股票。