Tesla Stock Investors Will Likely Be More Demanding on Oct. 23 After the Detail-Light Robotaxi Event

上週四晚，電動汽車（EV）先驅 特斯拉（TSLA 0.23%）推出了備受期待的機器人出租車——實際上有 21 輛——名為 Cybercab。這款雙座車輛前部類似特斯拉 Model 3，後部呈現未來感的特斯拉 Cybertruck。它是專為自動駕駛而設計的車輛，因此沒有方向盤或踏板。

像往常一樣，特斯拉新產品發佈會前，首席執行官埃隆·馬斯克在投資者和科技愛好者中引起了很多興奮。恰當地，活動在加利福尼亞州伯班克的 華納兄弟探索 電影工作室舉行，從戲劇角度看確實令人印象深刻。

圖片來源：特斯拉。

特斯拉的活動細節較少，導致特斯拉股價下跌，搭車服務股票飆升

特斯拉股價在週五下跌了 8.8%，而當天所有主要股指上漲，這並不令我感到意外。當活動結束時，我的第一反應是：“就這樣？”（特斯拉股價在週一和週二略微上漲，但截至週二收盤仍比機器人出租車活動前下跌了 8%。）

週五，投資者除了拋售特斯拉股票外，還在購買搭車服務領導者 優步科技 和 Lyft 的股票，分別上漲了 10.8% 和 9.6%。特斯拉在活動中提供了很少關於計劃使用自動駕駛特斯拉車輛開展搭車服務的細節，投資者自然將此視為優步和 Lyft 的利好消息，因為這些公司在使用自動駕駛車輛開展搭車服務方面處於有利位置。

馬斯克的講話持續約 20 分鐘，至少對於觀看直播的人來説是這樣。大約有 340 萬人在特斯拉的 X（前身為 Twitter）頻道上觀看。話雖如此，參與者的慶祝活動持續時間更長，他們由 Optimus 機器人提供飲料，並可以乘坐 Cybercab 或無人駕駛的特斯拉 Model Y 在寬敞的電影工作室內轉一圈。

鑑於這一批判性看法，我認為在涉及特斯拉時我是相當客觀的。事實上，我對其 2022 年 10 月舉辦的第二屆人工智能（AI）日的評價是比較積極的。我的兩個主要看法：

馬斯克以擁有許多宏偉計劃而聞名，其中一些可能不會超越開發階段。話雖如此，特斯拉最終可能會大規模銷售人形機器人 [其 Optimus 機器人]。

特斯拉投資者喜歡馬斯克的大膽設想。成為任何大規模長期趨勢的早期參與者可以為公司提供相當大且常常持久的先發優勢。

特斯拉迫切需要其 Cybercab 和搭車服務取得成功

特斯拉最近一直在努力增長電動汽車銷量，這源於整體電動汽車市場放緩和競爭加劇。為了提振銷量，它一直在降價，這損害了利潤和收益。

數據來源：特斯拉的財報。YOY = 同比。*Q3 財務結果預計將於 10 月 23 日發佈。** 華爾街預計年同比交付增長約為 8%，因此公司在一定程度上未達到這一預期。

儘管公司的能源和 “現有服務和其他” 部門表現良好，但這些部門不太可能足以長期推動特斯拉股價上漲。因此，公司需要其 Cybercab 和搭車服務取得成功，並且需要儘快推出這款車輛。

在這一點上，馬斯克在活動中表示，他預計特斯拉將在 “2027 年之前” 開始生產 Cybercab。這一時間表似乎過於樂觀，他還表示該車輛的價格將低於 “30,000 美元”。馬斯克還分享了他預計特斯拉將在明年在加利福尼亞和德克薩斯州開始運營全自動駕駛車輛——Model 3 和 Y。當然，這一時間表將取決於監管批准。

特斯拉目前在機器人出租車領域落後，但這並不意味着它最終不會趕上甚至超越領先者，包括 Alphabet 的谷歌，其 Waymo 業務在美國被視為領先者。

特斯拉股票投資者可能會在 10 月 23 日變得更加苛刻

特斯拉計劃在 10 月 23 日週三收盤後公佈其第三季度業績。在令人失望的機器人出租車活動之後，投資者可能會對特斯拉的 Q3 業績和馬斯克在財報電話會議上分享的數據提出更高要求。

特斯拉股票的前瞻性市盈率為 72 倍，對於一家華爾街預計未來五年平均增長率為 12% 至 15% 的公司來説，這是一個非常高的估值。其他估值指標也表明股票被嚴重高估。股票的高估值反映了許多投資者預計特斯拉至少在長期內將超過華爾街的盈利預期。

如果馬斯克及其團隊在下週三的財報電話會議上沒有超額交付數據，特斯拉股票可能會再次受到重創。以下是華爾街對 Q3 營收和利潤的預期：

• 253.3 億美元的營收，同比增長 8.5%
• 每股調整後盈利（EPS）為 0.58 美元，同比下降 12.1%