Druckenmiller: Liquidating NVIDIA is a major mistake, the Fed's aggressive rate cut in September was a mistake, the market has already priced in Trump's victory

週三，索羅斯昔日戰友、億萬富翁投資者、Duquesne 家族理財室董事長兼 CEO Stanley Druckenmiller 就後悔清倉英偉達、市場計價特朗普將在美國總統大選中獲勝、美聯儲 9 月降息 50 基點是錯誤、做空美債防通脹回升等，與媒體進行了對話。

清倉英偉達是重大錯誤

Druckenmiller 表示，清倉英偉達是他的 “一個重大錯誤”。如果英偉達股價下跌，將再次買入該股。“我正在舔來自那筆糟糕賣出的傷口。”

Druckenmiller 説，他現在不持有英偉達股票，他在大約 800-950 美元區間賣掉，而現在股票位於 1300 美元一線（華爾街見聞網站注：英偉達今年 6 月 1 股拆 10 股，週三收於 135.72 美元）。他賣出後，沒有收穫後面的 400 美元漲幅。

Druckenmiller 説，他長期相信人工智能（AI），但他當時賣出英偉達的原因是，該股價格在一年時間漲到三倍：

18 個月前，我完全預計會持有英偉達數年，但當時的股價是 300 美元左右。但變化的是，它在一年內上漲到三倍。雖然英偉達是人工智能熱潮的主要受益者，但由於該股大幅上漲，當時決定獲利了結。Druckenmiller 出於對估值的謹慎態度而賣出，“我不是巴菲特，我根據市場動態調整倉位。”

儘管削減了持倉，但 Druckenmiller 仍然對人工智能及其基礎設施感興趣，並表示：“我們是人工智能的長期忠實信徒。”

Druckenmiller 表態後，英偉達上漲，盤中漲幅一度擴大至 3.8%。

市場已計價特朗普獲勝

Druckenmiller 表示，市場已經計價，特朗普將在下個月的美國總統大選中獲勝。“在過去 12 天裏，市場似乎非常確信特朗普會贏。你可以從銀行股中看到這一點，也可以從加密貨幣中看到這一點，甚至可以從特朗普媒體科技 DJT 中看出。”

不過，Druckenmiller 説他既不會投票給哈里斯，也不會投票給特朗普。他沒有給兩位總統候選人中的任何一人捐款。他此前資助了初選時與特朗普競爭共和黨總統候選人提名的 Nikki Haley。對於當前的兩位總統候選人，Druckenmiller 這樣認為：

Druckenmiller 稱特朗普是個吹牛大王。他根本不支持特朗普的關税主張。他還預計，如果特朗普重新入主白宮，美聯儲恐怕會變得更加鷹派。對於近日傳聞的特朗普團隊醖釀成立影子美聯儲，Druckenmiller 稱這是一個 “讓人感到恐懼的想法”。

華爾街見聞注：值得一提的是，Scott Bessent 提出了設立美聯儲影子主席的想法，Bessent 一直在為特朗普競選團隊提供經濟問題方面的建議。Bessent 本人也曾在索羅斯基金管理公司工作。

Druckenmiller 表示，如果哈里斯當選總統，對企業是不利的。他預測，即使哈里斯贏得總統大選，民主黨也極不可能控制國會。

對於美國大選對美股的影響，Druckenmiller 預計，如果出現所謂的 “藍色橫掃”，也即民主黨全面佔優，美股可能會在三到六個月的時間內陷入困境。“紅色橫掃”，也即共和黨全面佔優，這一概率高於特朗普當選總統、美國國會是民主黨主導。

美聯儲 9 月降息 50 基點是錯誤的

Druckenmiller 認為，美聯儲 9 月降息 50 個基點是一個錯誤，並將其與 2021 年美聯儲的政策失誤進行了比較：

Druckenmiller 指出，美聯儲在 2021 年被前瞻性指引困住了，並警告説同樣的問題可能再次出現。

回顧過去，他解釋道，當時通脹率超過目標已經 13 個月，而美聯儲卻將利率保持在零水平，並瘋狂購買債券。

他強調，美聯儲無法對通脹壓力做出足夠迅速的反應是一個重大錯誤，他希望他們現在不會犯同樣的錯誤。

在討論更廣泛的宏觀經濟環境時，Druckenmiller 強調，美聯儲認為貨幣政策具有限制性，與實際市場條件之間相脱節。他質疑美聯儲的説法，認為金融環境並不能反映美聯儲所聲稱的具有限制性：

我是市場動物。坦率地説，多年來我們發現，市場比教授更善於預測。

儘管美聯儲聲稱貨幣政策是緊張有限制的，但市場卻講述了一個不同的故事：股市創下歷史新高，黃金創下歷史新高，GDP 高於趨勢水平，信貸緊張，銀行盈利和預測看起來不錯。

Druckenmiller 認為，市場需要降低對美聯儲寬鬆速度和幅度的預期。

Druckenmiller 透露，當美聯儲在 9 月 17-18 日 FOMC 貨幣政策會議上決定降息 50 個基點時，他們做空了債券。他認為債券市場仍存在風險。Druckenmiller 仍然對財政和貨幣政策的長期影響保持警惕，他説，如果通脹再次回升，可能會對市場穩定產生嚴重影響。因此，他通過債券市場而不是股票市場，來對沖自己的持倉押注。