科技巨頭財報季又要來了，這一次焦點依舊是：英偉達和資本開支

繫好安全帶！科技股 Q3 財報將集中出爐。

新一季財報季拉開序幕，下週以特斯拉 “打頭陣” 的科技股財報預計將繼續成為投資者關注焦點。

隨着美聯儲降息 “靴子落地” 和科技股的強勁反彈，標普 500 指數近期再創歷史新高。與此同時，今年以來的科技股財報和市場反應顯示，投資者更難取悦。

大型科技股能否延續此前動能？本季度財報將成關鍵驅動因素。

英偉達：Q3 增長恐放緩，市場關注 AI 投資和Blackwell

作為 AI 芯片巨頭，英偉達的最新財報仍將搶佔市場目光。

有觀點認為，考慮到昂貴的股價和較高的去年同期基數，英偉達 Q3 業績表現可能 “面臨困境”。

去年三財季，英偉達總收入飆升 206% 至 181 億美元，而數據中心收入增長 279% 至 145 億美元。

此外，上季度財報中，英偉達對三財季的營收指引為 325 億美元位於預期範圍的中間（320 億-330 億美元），未達最高預期，同樣釋放了業績增長可能放緩的信號。

除了財務數據，有分析稱，投資者還將密切關注英偉達的 AI 投資規模以及 Blackwell 芯片的最新消息。

在 10 月 3 日的採訪中，英偉達創始人兼 CEO 黃仁勳表示，公司即將推出的 Blackwell 芯片已全面投產、需求 “瘋狂”，此番言論再度點燃市場熱情，推升公司股價四個月來首創歷史新高。

今年以來，英偉達股價累計上漲超 181% 至 135.72 美元/股，有望超越蘋果成為市值最大的上市公司。

資本支出料將繼續激增，華爾街仍看好 AI 潛力

除了明星科技股本身，投資者還密切關注資本支出尤其是 AI 投資。

目前，華爾街預計科技巨頭們的資本支出將繼續激增。

根據 Visible Alpha，華爾街預計截至三季度，微軟、Alphabet、Meta 和亞馬遜四家科技巨頭的總資本費用將同比增長 56% 至 600 億美元以上。

到四季度，華爾街預計上述資本支出將再次出現兩位數的大幅增長，推升全年總支出達到約 2310 億美元，比 2023 年高出約 49%。

據 FactSet 估算，本季度蘋果的研發費用預計將創下 315 億美元的新紀錄，同比增長近 6%，而營收增長預計不到 2%。

摩根士丹利在本月初的一份報告中表示：

“到 2025 年，雲資本支出將相當於整個阿波羅登月計劃的實際總支出。”

Robert W. Baird 的 Colin Sebastian 認為，投資者沒有完全考慮到目前的井噴式資本支出將導致未來收益的折舊費用增加，他預計 Alphabet、亞馬遜和 Meta 到四季度的營收將比華爾街的普遍預期低 1% 至 4%。

雖然目前 AI 仍未真正實現商業化，但華爾街仍在很大程度上看好 AI 技術的潛力。摩根士丹利對 400 多家公司進行的一項調查發現，在採用生成式 AI 解決方案的受訪者中，約有 40% 的受訪者表示其投資回報超出了預期。