BMO Capital is bullish on small and mid-cap stocks: attractive valuations and typically outperform during Fed rate cut cycles

智通財經 APP 獲悉，BMO Capital Markets 首席投資策略師 Brian G. Belski 在一份報告中表示，小型股和中型股的估值背景對於尋求增加敞口的投資者來説仍然很有吸引力。

BMO Capital Markets 的數據顯示，小型股 (標普小型股 600 指數) 的交易價格與 20 年平均水平相比仍有折價，而中型股 (標普中型股 400 指數) 的交易價格僅略有溢價。另一方面，標普 500 指數的交易價格相對於其 20 年平均水平則大幅溢價。

歷史數據顯示，一旦美聯儲開始降息，小型股就會受益。策略師表示，自 1995 年以來，在美聯儲首次降息的一年內，標普小型股 600 指數和標普中型股 400 指數的平均漲幅達到兩位數百分比，分別為 12.8% 和 10.7%，相比之下，標普 500 指數在同一時期內的平均漲幅為 6.7%。此外，當降息發生在經濟增長期間，中型股和小型股的平均回報率都超過了 20%。

然而，策略師指出，在 7 月創下最佳單月表現之一後，小型股和中型股目前的相對錶現均處於 “嚴重超賣水準”，但 “從我們的角度來看，如果以史為鑑，這些趨勢逆轉只是時間問題”。

在過去的 30 年裏，這種疲軟之後通常會出現快速反彈，在所有的月度滾動一年期間，小盤股和中盤股的平均表現分別高出 3.1% 和 3.9%。此外，2021 年至 2022 年，小型股和中型股的混合增長率急劇加快，峯值增長率分別為 26.1% 和 19.7%。

策略師表示：“我們認為悲觀情緒已經達到頂點，這使得反彈更有可能。近期趨勢已經開始顯示出一些改善。” 他建議投資者增加對小型股和中型股的投資，稱 “情況好轉只是時間問題”。

策略師還表示，以下表現優異的股票是符合主題的，包括：邦吉 (BG.US)，Constellation Energy(CEG.US)，Criteo(CRTO.US)，Dayforce(DAY.US)，數字房地產信託公司 (DLR.US)，英特格 (ENTG.US)，Expand Energy(EXE.US)，伊克力西斯 (EXEL.US)，餐飲品牌國際 (QSR.US)，Rubrik(RBRK.US)，羅斯百貨 (ROST.US)，RPM International(RPM.US)，Snap(SNAP.US)，The Trade Desk(TTD.US)，Take-Two 互動軟件 (TTWO.US)，美國食品控股 (USFD.US)，Vistra Energy(VST.US)。