It's not just the US stocks that are expensive, the spread between US corporate bonds has hit the lowest level in 20 years, all because of the "soft landing" in the US

隨着投資者加大押注美國經濟 “軟着陸”，信用債利差縮窄至階段低點。

據媒體援引美銀的數據，投資級公司債與可比美債的息差收窄至 0.83 個百分點，為 2005 年 3 月以來最小；高收益和 “垃圾” 債與可比美債的息差僅為 2.89 個百分點，為 2007 年年中以來的最低水平。

信用利差一定程度上代表了企業的違約風險。信用債利差縮窄意味着金融債券價格走高，反映了投資者對經濟前景普遍持樂觀態度。

資管公司 Man Group 全球高收益債券主管 Mike Scott 表示：

“從廣義上講，市場幾乎已完全定價 ‘軟着陸’。”

Brandywine 全球投資管理的投資組合經理 Bill Zox 表示，對公司債務的需求正在超過新的供應。他表示：

“你會看到對任何與信貸相關的東西都有巨大的需求。”

同時，也有基金經理警告説，買家關注更高的整體收益率，但忽視了當前的利差水平不利於對沖公司違約風險。

T Rowe Price 投資組合經理 Lauren Wagandt 警告稱，當前公司債 “太貴”：

“你需要準備幹火藥（dry powder，指持有現金或現金等價物），以防可能的波動。”

TCW 的投資組合經理 Ruben Hovhannisyan 表示，這一現象反映了 “市場有多麼超買”，稱投資者 “幾乎沒留可犯錯的餘地”。