企业 AI 需求强劲，软件巨头 SAP 三季度云收入又增 25%，上调全年指引 | 财报见闻

今年第三季度，歐洲最大軟件公司、德國軟件巨頭 SAP 的雲業務保持兩位數的迅猛增長勢頭，體現了人工智能（AI）熱潮下的 AI 服務運用需求，以及公司推動客户更新本地安裝老系統的努力。

美東時間 10 月 21 日週一美股盤後，SAP 公佈 2024 年第三季度財務數據，並提供 2024 年年度業績指引。

1）主要財務數據：

營收：三季度非 IFRS 口徑下總營業收入為 84.7 億歐元，同比增長 9.4%，分析師預期 84.5 億歐元，二季度同比增長 10%。

EPS：三季度非 IFRS 口徑下每股收益（EPS）為 1.23 歐元，同比增長 6%，二季度增長約 59%。

毛利：三季度非 IFRS 口徑下毛利為 62.36 億歐元，同比增長 10%，二季度增長約 11%。

營業利潤：三季度非 IFRS 口徑下營業利潤 22.44 億歐元，同比增長 27%，二季度增長約 33%。

2）細分業務數據：

雲和軟件：三季度非 IFRS 口徑下雲和軟件的營收為 74.29 億歐元，同比增長約 11%，二季度增長約 10%。

雲：三季度非 IFRS 口徑下雲營收 43.51 億歐元，同比增長約 25%，分析師預期 43.6 億歐元，二季度增長約 25%。

雲業務積壓訂單：三季度雲業務積壓訂單為 153.77 億歐元，同比增長 25%，二季度增長 28%。

3）業績指引：

營收：以固定匯率計算，2024 年雲和軟件營收預計為 295 億至 298 億歐元，增長 10% 至 11%，預計指引中點提高 4 億歐元，之前預計區間為 290 億至 295 億歐元。2024 年雲收入預計仍為 170 億至 173 億歐元，以固定匯率計算增長 24% 至 27%。

營業利潤：以固定匯率計算，非 IFRS 口徑下，2024 年營業利潤預計為 78 億至 80 億歐元，增長 20% 至 23%，預計指引中點提高 1.5 億歐元，之前預計區間為 76 億至 79 億歐元。

自由現金流：預計 2024 年自由現金流為 35 億至 40 億歐元，低於 2023 年的 50.9 億歐元，之前預期約為 35 億歐元。

財報公佈後，本已收跌 0.4% 的紐交所上市 SAP 美股盤後拉昇，盤後一度漲超 4%。SAP 的雲軟件和企業業務規劃軟件今年表現良好，推動公司股價今年內已累漲超 50%。上週二歐洲最高市值芯片股 ASML 公佈三季度訂單額遠遜預期，重燃市場對 AI 需求的質疑，不過上週四台積電公佈的三季度業績強勁且上調指引，緩和了市場擔憂。華爾街見聞此後提到，ASML 台積電以外的兩大客户英特爾和三星面臨各自的困境。台積電的客户英偉達等需求依然強勁，台積電業績才是 AI 需求更好的風向標。

三季度雲 ERP 套件收入加速增長 仍預計全年雲收入最高增 27% 上調全年雲和軟件指引

財報顯示，三季度 SAP 的雲業務收入同比增速持平二季度，繼續超過 20%，主要源於雲企業資源計劃（ERP）套件增速略為加快，當季雲 ERP 套件的營收增長 34% 至 36.4 億歐元，增速超過二季度的 33%。

發佈財報時，SAP 的 CEO Christian Klein 指出，

三季度公司雲業務中，雲 ERP 套件的表現尤其出色。“更重要的是，我們憑藉 SAP Knowledge Graph 等突破性創新在商業 AI 方面取得了長足進步。第三季度我們雲交易的很大一部分都包含 AI 用例。”

Klein 稱，三季度業績再度強勁令 SAP 有信心上調今年全年的指引。

業績指引方面，SAP 今年的雲營收指引保持不變，仍預計會有 20% 以上的增長、最高增 27%，雲和軟件的營收指引上調，指引區間的低端上調 1.7%，區間高端上調 1%。

重組計劃影響公司職位多達 1 萬 前九個月相關費用 28 億歐元 佔預計總費用 93%

今年 1 月，SAP 公佈將執行重組計劃，旨在確保 SAP 的技能和資源繼續滿足未來的業務需求，預計該計劃 2025 年初結束。

本次財報中，SAP 披露了重組計劃的進展。公司首席財務官（CFO）Dominik Asam 稱，轉型計劃已經開始提高公司效率，讓公司錄得強勁的營業利潤和自由現金流。

SAP 稱，今年公司進一步加大對關鍵戰略增長領域的關注，尤其是商業 AI，重組計劃正在改變公司的運營設置，讓它能實現組織的協同效應和 AI 驅動的效率，為未來高度可擴展的收入增長做好準備。

目前 SAP 預計，重組計劃將影響 9000 至 1 萬個公司職位，其中大部分將通過員工自願休假計劃和內部技能再培訓措施所覆蓋。考慮到對戰略增長領域的再投資和對 WalkMe 的收購，SAP 預計，到今年底，員工總數將略高於去年同期。

SAP 稱，今年前九個月的重組計劃相關費用總計 28 億歐元，而該計劃相關的總費用估計約為 30 億歐元。這意味着，超過 93% 的重組計劃相關費用都在今年前九個月產生。

SAP 還稱，今年第三季度和前九個月的重組支出分別為 3 億歐元和 8 億歐元。目前預計該計劃相關的總支出約為 30 億歐元，其中 2025 年將產生 5 億歐元左右的支出。