Non-AI chip indicator warns, Texas Instruments Q3 beats expectations but Q4 guidance disappoints, still fluctuating after hours｜Financial report insights

非人工智能（AI）領域芯片的風向標——德州儀器（Texas Instruments）傳來芯片業的需求可能仍萎靡不振的信號。這家美國模擬芯片巨頭的財報顯示，上季度總體收入和利潤下滑程度都低於預期，而工業領域的芯片需求持續疲軟，本季度的銷售指引並未如華爾街預期將轉為正增長，還將繼續下滑。

美東時間 10 月 22 日週二美股盤後，德州儀器公佈 2024 年第三季度財務數據，並提供第四季度的業績指引。

1）主要財務數據

營收：三季度營業收入為 41.51 億美元，同比下降 8.4%，分析師預期 41.2 億美元，二季度同比下降 15.6%。

EPS：三季度每股收益（EPS）為 1.47 美元，同比下降 20.5%，分析師預期 1.37 美元，二季度同比下降 34.8%。

營業利潤：三季度營業利潤為 15.54 億美元，同比下降 17.9%，分析師預期 14.6 億美元，二季度同比下降 36.7%。

2）細分業務數據

模擬芯片：三季度模擬芯片營收 32.23 億美元，同比下降 3.9%，分析師預期 31.7 億美元，二季度同比下降 10.7%。

嵌入式處理芯片：三季度嵌入式處理芯片營收 6.53 億美元，同比下降 26.6%，二季度同比下降 31.2%。

3）業績指引

營收：四季度營收預計為 37.0 億至 40.0 億美元，分析師預期 40.8 億美元。

EPS：四季度 EPS 預計為 1.07 至 1.29 美元，分析師預期 1.35 美元。

財報公佈後，週二收跌逾 0.9% 的德州儀器股價盤後跌幅迅速擴大，盤後一度跌超 2%，後轉漲，漲幅曾超過 4%。

三季度營收環比增長 9% 工業領域芯片繼續環比下降

財報顯示，三季度德州儀器無論是營收還是 EPS 盈利均較二季度的降幅放緩，並且放緩程度超出市場預期。

分析師預計三季度營收同比下降將近 9.1%，德州儀器公佈的實際降幅為 8.4%，三季度營收略高於德州儀器此前的指引區間中值 41 億美元；分析師預期 EPS 下降將近 26%，實際降幅不到 21%。三季度 EPS 接近德州儀器指引區間高端 1.48 美元。

三季度德州儀器頭號業務模擬芯片的營收下降不足 4%，較二季度的 10% 以上降幅明顯緩和。

德州儀器的 CEO Haviv Ilan 在發佈財報的公告中指出，

三季度營收同比降約 8%，環比增長約 9%，“工業（領域營收）繼續環比下降，其他終端市場均（環比）增長。”

Ilan 的以上評價意味着，工業領域芯片市場三季度繼續低迷。

四季度營收指引最多同比降超 9% EPS 最多降 28%

財報數據中最讓市場失望的是，四季度的業績指引區間全線低於預期，德州儀器預計四季度營收還將繼續下滑，甚至可能降幅還較三季度擴大，而分析師預計四季度營收將止降回升。分析師預計四季度 EPS 會較三季度進一步收窄降幅，德州儀器卻預計 EPS 有可能擴大。

以德州儀器提供的業績指引計算，該公司預計，四季度營收將同比下降 1.9% 至 9.2%，而分析師預期同比小幅增長不足 1%。德州儀器還預計，四季度 EPS 將同比下降 13.4% 至 28.2%，分析師預計 EPS 下降 9.4%。

總體而言，德州儀器的指引意味着，芯片需求還在復甦期間。

有評論指出，德州儀器生產的芯片在各種電子設備中發揮着簡單但至關重要的作用，工業設備和汽車是德州儀器收入的兩大來源，這兩類收入貢獻公司七成以上下銷售額。雖然德州儀器通常不願提供全行業的長期預測，但投資者將該司視為預測整個芯片業需求的指標。

還有評論稱，之前汽車製造商清庫存影響了德州儀器在汽車領域的訂單。利用芯片實現工廠自動化等任務的工業市場需求持續疲軟，也打擊了該司工業領域的訂單。雖然電氣化和自動駕駛技術的興起推動相關芯片消費增長，但汽車行業銷售更疲軟抵消了這類增長，因為消費者面對經濟形勢前景不確定。