Tesla's financial report is shocking, with the stock price hitting its largest increase in a decade. Wall Street is debating the future market direction, will it drop nearly 40% or rise over 40%?

特斯拉三季度超強的盈利提升震撼市場，財報發佈後本週四股價收漲 21.9%，創 2013 年 5 月來最大日漲幅。但財報後華爾街機構對特斯拉股價未來的走勢分歧巨大，有些極為看好，甚至預計股價將漲超 40%，有些更為謹慎，認為特斯拉還未解決長期的增長擔憂，甚至預計未來股價還會跌近 40%。

看好一方顯然包括堅定的特斯拉多頭、Wedbush 分析師 Dan Ives。他給予特斯拉跑贏行業的評級，未來 12 個月的目標價定為300 美元，相當於預計特斯拉股價將較本週三收盤大漲 40.4%。Ives 表示，三季度利潤率提高 “清楚地表明，特斯拉在平衡未來計劃的同時，仍在繼續關注盈利能力。”

Ives 説：

“現在降價已經完全成為過去，我們認為，對華爾街來説，這是證明特斯拉未來幾年繼續進行 AI/FSD 轉型時提高利潤率的關鍵因素。經歷動盪的 2024 年之後，利潤率實現了亟需的提升，多頭將在本季度歡呼雀躍。”

Piper Sandler 分析師 Alexander Potter給予特斯拉增持的評級，目標價甚至超過 Ives，達到310 美元，意味着預計股價將較週三收盤漲 45%。Potter 評價，特斯拉三季報 “幾乎所有方面都出人意料地表現良好”，即使事實證明公司的自身預期顯得樂觀，也有 “上漲空間”。

Canaccord Genuity 的分析師 George Gianarikas 將特斯拉的目標價上調 24 美元至 278 美元，預計將較週三收盤漲 30%。Gianarikas 將特斯拉的財報總結為 “收入和盈利加速增長的產品週期故事”，並提到一些利好，比如特斯拉表示明年開始生產超低價車型，同時計劃 2026 年生產約 200 萬輛無人駕駛出租車 Robotaxi 業務的車型 Cybercab。

Truist Securities 分析師 William Stein 給予特斯拉持有的評級，將目標價從 236 美元小幅上調至 238 美元，相當於預計股價將較週三收盤漲約 11.4%。

Stein 認為，特斯拉公佈的盈利增長得益於強勁的利潤率表現，但同時指出，特斯拉沒有提供有關 2025 年車型的詳細信息，沒有有關改進版自動駕駛系統 FSD 的詳細信息，也沒有有關人形機器人 Optimus 計劃的詳細信息。

看空一方的代表是摩根大通的分析師 Ryan Brinkman 。他強調，雖然投資者可能會對特斯拉超乎尋常的利潤增長感到興奮，但推動這波股價上漲的催化劑並不能被看作長期的增長因素。他建議，投資者不要太看重特斯拉財報後股價第一時間的 “爆發式上漲”，認為業績報告帶來的行情 “不可持續”。

Brinkman 指出，特斯拉第三季度的盈利和現金流有所改善，這些成績背後的幾個動因是不可持續的。其中包括，出售碳排放信用額度的所謂 “賣碳” 收入，以及異常高的營運資本收益。

因此，Brinkman 維持對特斯拉的減持評級不變。他將特斯拉的目標價從 130 美元上調至135 美元，儘管已經上調 3.8%，新的目標價相比周三特斯拉的收盤價還低 36.8%，意味着他預計，特斯拉股價將在本週三的基礎上跌去將近 37%。

TD Cowen 分析師 Jeff Osborne 給予特斯拉持有的評級，目標價 180 美元。該目標價意味着，預期股價將較週三收盤跌近 15.6%。Osboren 指出，特斯拉第三季度的業績受到強勁的毛利率推動，並提到，公司新車發佈仍有望明年上半年順利進行。

Wolfe Research 分析師 Emmanuel Rosner 給予特斯拉持平行業的評級，認為特斯拉股價持續上漲需要兩個關鍵因素，一是對汽車業務重新加快增長的信心，二是對實現完全自動駕駛的信心，又説，對於這兩點，特斯拉管理層在三季度業績電話會上表現得非常自信。

此外，摩根士丹利的分析師 Adam Jonas給予特斯拉增持的評級，目標價和 Potter 一樣也是310 美元，認為三季度的業績 “可能標誌着汽車盈利預期觸底”，但華爾街見聞稍早提到，Jonas 等摩根士丹利的分析師提出了增長擔憂是否真緩解的疑問。

這些分析師在報告中列舉了一系列市場關注但仍懸而未決的問題，包括特斯拉資本支出的增長方向是什麼、AI 佔資本支出的多少、回報週期多久；2025 年推出全自動駕駛技術以前，特斯拉在自動駕駛、政府認證和保險方面的發展路徑；四季度會不會出現導致無法實現利潤率預期的異常情況；四季度儲能系統預期增長超過 180% 的動力來自哪裏。

Mark Delaney 等高盛的分析師將特斯拉的目標價從 230 美元上調至 250 美元，即預計股價將較週三收盤漲 17%。這些分析師維持對特斯拉的中性評級，但對特斯拉能否 2025 年實現 FSD 性能和車輛交付增長目標、以及毛利率的可持續性存疑。