Market reassessment of the "Mag 7": Tesla out, Netflix on top?

如果想繼續在美股 “七巨頭” 中佔有一席之地，特斯拉還需努力。

10 月 27 日，雅虎金融的分析師 Seana Smith 表示，特斯拉的基本面被過度炒作，加之近期表現不佳、估值過高，且過於依賴核心汽車業務，在 AI 和機器人領域的投資仍需數年才能見效，這些原因導致了特斯拉被華爾街質疑能否繼續留在美股 “七巨頭” 的行列之中。

截至 10 月 25 日下午，覆蓋特斯拉的分析師中，僅有略超過 40% 的分析師將其評級列為買入。根據彭博社的數據，這使得特斯拉成為美股 “七巨頭” 中最不受分析師歡迎的股票。

替補名單中，奈飛最得人心。奈飛的自由現金流一直保持強勁，盈利、指引均表現良好。分析師普遍看漲奈飛，87% 的分析師給予買入評級，僅有 3% 建議賣出。

美股 “七巨頭” 包括英偉達、蘋果、谷歌、亞馬遜、Meta、微軟和特斯拉，這些公司在 2023 年主導了市場，並有望在第三季度財報季中成為美股市場的關鍵驅動力。根據 FactSet 的數據，預計美股 “七巨頭” 的同比年增長率將在第三季度達到 18.1%。

特斯拉出局？

特斯拉第三季度的財報出乎意料的亮眼，結束連續兩個季度的利潤下跌後創下 17% 的利潤增長，使其創下十多年來最大的單日漲幅紀錄。

但是，華爾街還是再次開始重新評估特斯拉在美股 “七巨頭” 中的地位，因為第三季度的強勁財報還不夠——特斯拉仍然有可能在大型科技公司中落後，因為其基本面被過度炒作。

自由資本市場的首席全球策略師 Jay Woods 將特斯拉比作比特幣，認為其股票交易更多地是基於 “希望和夢想”，而非基本面。Woods 在雅虎財經的早間簡報中警告稱：

“特斯拉曾經有過輝煌的時刻……在我看來，它更像是網絡泡沫時期的思科或者英特爾，現在我們已經開始關注其他的事物。”

雖然特斯拉的 CEO 馬斯克常常將特斯拉視為科技公司，但特斯拉在人工智能和機器人領域的投資可能需要數年才能見效。與此同時，特斯拉必須依賴於改善其核心汽車業務來推動發展，這與其他 “七巨頭” 形成了鮮明對比。

資深科技投資者 Dan Morgan 告訴雅虎金融：

“我自 1990 年以來一直在科技行業，我記得 ‘四騎士’：思科、英特爾、戴爾和微軟，我們沒有把汽車股票加入這一行列。”

此外，特斯拉近期的不佳表現和高估值進一步削弱了其在美股 “七巨頭” 中的地位。根據雅虎財經的數據，特斯拉的前瞻性市盈率接近 73 倍，遠高於美股 “七巨頭” 中的其他公司。

奈飛替代特斯拉？

Wealth Enhancement 集團的 Ayako Yoshioka 告訴雅虎金融，替代特斯拉美股 “七巨頭” 地位的公司中，奈飛 “最為合適”——得益於強勁的盈利和良好的指引，奈飛的股價在最近創下歷史新高。

自年初以來，奈飛股價上漲了 55%，在美股 “七巨頭” 中僅次於英偉達和 Meta。過去一年，奈飛累計漲超 84%。

投資組合財富顧問的 Jesus Alvarado-Martinez 表示，成為美股 “七巨頭” 的關鍵在於 “現金流”，而奈飛 “完全符合這個標準”。Alvarado-Martinez 表示：

“奈飛的自由現金流一直保持強勁……卓越的盈利、卓越的自由現金流以及卓越的用户數量。”

自疫情以來，奈飛的自由現金流穩步上升，第三季度達到了 21.9 億美元，較去年同期的 18.9 億美元同比增長 15.87%；奈飛 2023 年的自由現金流累計達到 69.3 億美元，2022 年為 16.2 億美元。

美國銀行分析師 Jessica Reif Ehrlich 認為，奈飛不斷增長的自由現金流是該股的 “催化劑”，預計自由現金流在 2025 年將上升至 89 億美元，2026 年將達到 111.6 億美元。