Pullback or no show! Goldman Sachs: Year-end is usually the strongest month for US stocks

智通財經 APP 獲悉，即將到來的美國大選引發了華爾街的擔憂情緒，表現之一便是恐慌指數 VIX 居高不下。然而，高盛集團的董事總經理 Scott Rubner 認為，許多投資者正在預期或期待的短暫回調可能並不會出現。

Rubner 預計，股市將繼續上漲至年底，符合季節性趨勢。歷史數據顯示，11 月和 12 月通常是股市回報最強的月份。Rubner 指出，大選——定於 11 月 5 日舉行——或將成為風險資產 “清算事件” 的催化劑，激發投資者的 “錯失恐懼症”(FOMO)，從而推高市場。此外，他認為，市場冷落的主題和板塊可能將獲得最大漲幅，因為這些領域目前持倉較少。

Rubner 還指出，未來兩個月內，企業回購和投資者季節性倉位調整可能對市場產生更大影響。他表示，目標日期基金、散户投資者和私人財富管理公司通常在 1 月、4 月和 11 月重新平衡其投資組合。那些持有即將到期國債的投資者可能會選擇將資金重新投入股市。

如果股市表現如歷史一般，那麼今年最後兩個月可能會帶來豐厚回報。自 1928 年以來，10 月 27 日至 12 月 31 日期間，標普 500 指數的中位回報率為 5.2%。在選舉年，這一回報率更是升至 6.3%。

隨着公司回購窗口的重新開放，企業回購也可能幫助推動股市上漲。根據高盛交易部門的數據，11 月通常是企業回購交易最活躍的月份，歷史上僅靠回購一項資金流入就能超過 1000 億美元。

共同基金和養老基金也可能會在 10 月底其財政年度結束時減少部分拋售行為。Rubner 還注意到，散户對熱門股票如英偉達 (NVDA.US) 和特斯拉 (TSLA.US) 的交易活動再次增加。如果這一趨勢持續下去，可能會增加買家的數量。

在週末回答了客户的大量問題後，Rubner 發現一個共同主題：投資者已從詢問如何對沖拋售轉向如何更好地利用年底之前的市場上漲機會。Rubner 一直看好股市。他本月初曾表示，自己對標普 500 的 6000 點年終目標是否足夠高表示擔憂。目前，標普 500 只需再上漲 3% 即可達到該目標。