財報前瞻 | 營收恐創五季度來最大跌幅 英特爾投資者今年 “萬聖劫” 難平靜

智通財經 APP 獲悉，隨着英特爾 (INTC.US) 持續深陷困境，市場普遍悲觀預期該公司將公佈五個季度以來最大的季度營收降幅，這可能預示着這家曾經標誌性的美國芯片製造商的數據中心和 PC 市場份額將進一步受到侵蝕。

目前，股東們已將注意力轉向首席執行官 Pat Gelsinger 試圖挽救公司失去的市場領先地位，因為其芯片代工業務的虧損不斷增加，並且，英特爾在經歷了一系列失誤後，包括放棄對 OpenAI 的投資，迄今為止仍未能搭上人工智能驅動的芯片熱潮。

英特爾將於美東時間 10 月 31 日美股盤後公佈最新一季業績。根據統計數據，華爾街預計英特爾營收將下降 8%，至 130.2 億美元。投資者期待 Gelsinger 能夠明確説明其讓公司最新制造技術投入運行的計劃。

失去投資者信任

今年 8 月，英特爾公佈了一份災難性的季度財報，這讓投資者對 Gelsinger 重振這家陷入困境的芯片製造商的戰略產生了一些懷疑。

Rosenblatt Securities 分析師 Hans Mosesmann 表示，英特爾投資者目前對該公司存在兩大疑問：“該公司的問題能階段嗎？問題將由誰來解決？”

於 2021 年擔任英特爾首席執行官的 Gelsinger 已經宣佈了裁員計劃、暫停派息，並與現有客户亞馬遜 (AMZN.US) 達成了一項新的芯片製造協議，這是該公司最新 18A 技術生產的首批重大交易之一。

但這未能安撫投資者，該股今年以來累計下跌逾 50%，市值也跌至 1000 億美元以下。

雖然一些投資者正在尋求英特爾在建立先進的 18A 製造技術方面 (該技術將於 2025 年推出) 的最新進展，但其他投資者則希望該公司剝離其代工業務，以使其專注於芯片設計業務。

Synovus Trust 投資組合經理 Daniel Morgan 表示：“很多人會為 (英特爾) 出售其代工業務表示歡迎。” Synovus Trust 持有英特爾和 AMD(AMD.US) 股份。

根據 Visible Alpha 的數據，受運營和擴建晶圓廠的資本密集型過程的拖累，該公司代工業務預計本季度將出現 25.5 億美元的營業虧損。

持有英特爾股票的 Gabelli Funds 研究分析師 Ryuta Makino 表示：“代工業務是英特爾毛利率疲軟的主要原因。”

根據普遍預期，這家芯片製造商的調整後毛利率預計將下降 7 個百分點以上，至 37.9%。

PC 業務疲弱

除此之外，英特爾的利潤率還可能受到用於人工智能 PC 芯片產量增加的壓力——該公司一直押注這將推動 PC 領域的需求復甦。

但這種復甦尚未實現，市場預計，英特爾 PC 部門的銷售額將下降 6% 以上。

PC 市場的贏家輪到 AMD。根據數據，該公司的 PC 芯片營收在第三季度同比大增 29%，超出市場預期的 18% 增幅。

AMD 也在蠶食英特爾的服務器市場份額。AMD 第三季度數據中心部門營收為 35 億美元，較上年同期增長了一倍多，略高於市場預期。相比之下，英特爾的數據中心收入預計將下降約 17%，這是連續第十個季度出現下滑。

雖然英特爾在服務器 CPU 市場仍佔有很大份額，但需求一直在向人工智能 GPU 轉移，而英特爾在這方面幾乎沒有影響力。

自 9 月以來，31 位分析師中約有一半下調了對英特爾的營收預期，一些投資者認為，市場的悲觀預期已經讓該公司無法再交出一份更差的報告。

Gabelli Funds 的 Makino 表示：“如果再次出現負面意外，我會非常驚訝，因為預期已經被完全重置了。”

Wedbush 分析師表示，他們 “預計英特爾將度過一個不愉快的萬聖節”。該行指出，PC 市場已經放緩，在服務器市場上，英特爾與競爭對手 AMD 相比也處於劣勢。

Wedbush 對英特爾能否達到或超過市場預期持懷疑態度。該行稱，英特爾第三季度業績的唯一希望是 “其對 (最新) 指引過於保守，即使對多個業務的負面影響也不足以造成業績不及預期”。