Bank of America Harnett: The most likely reversal trade after the election - "Buy U.S. Treasuries"

美國大選迫在眉睫之際，美銀證券首席投資策略師 Mike Hartnett 提出了一個逆向思維的投資建議："買入美債"或將成為大選後最具潛力的交易機會。

在最新發布的《Flow Show》報告中，Hartnett 寫道，過去四個月美元和美債收益率持續走強，主要源於市場對特朗普勝選預期升温。然而，正是這種過於一致的市場預期，反而使得美元和美債收益率面臨潛在調整風險。

Hartnett 分析稱，這是由於無論是特朗普還是哈里斯當選，新政府都可能在 2025 年採取行動控制預算赤字。

原因在於選民對通脹和生活成本上升的強烈不滿，這一點已明顯反映在拜登持續走低的支持率上（如下圖所示，Hartnett 認為，即使在失業率處於低位的情況下，拜登的支持率仍持續走低，這正反映了通脹對選情的巨大殺傷力。）

在這種背景下，美國新一屆政府可能會任命偏鷹派的財政部官員，這將為長期美債帶來顯著投資機會。

Hartnett 的三大 “逆向思維” 投資思路

在這種背景下，Hartnett 提出了三大值得關注的逆向投資思路。

1. 特朗普獲勝並非利好股市。理由是特朗普的減税和關税政策可能進一步推高通脹，反而引發市場調整。相反，哈里斯當選可能維持現狀，利好全球化和科技股。

2. 全球市場將跑贏美國市場。理由特朗普的關税政策可能促使亞歐央行採取激進降息措施，疊加地緣政治風險緩和帶來的油價下行，從而推動當地市場走強。

3. 長期美債將迎來投資機會。理由是若新政府意識到通脹問題，可能會任命偏鷹派的財政部官員，利好美債，利空黃金。