JPMorgan Chase warns: If Trump wins on Wednesday, the Federal Reserve may pause the easing cycle as early as December

明天，美國總統大選開啓最終投票，預計北京時間 6 日中午可基本敲定大選結果。

週一，摩根大通分析師 David Kelly 在接受財經媒體 Business Insider 採訪時表示，如果特朗普本週贏得美國大選，美聯儲最早可能在 12 月暫停其寬鬆週期。

Kelly 認為，特朗普的擴張性財政政策計劃將推高通脹並阻止利率下降：

“如果特朗普贏得大選，那麼他將會採取更加擴張性的財政政策，可能引發貿易戰，赤字將擴大，利率也將上升。”

Kelly 還表示，美聯儲幾乎肯定會在週五利率決策中降息 25 個基點，即使選舉在此之前舉行。

如果特朗普勝選，將促使美聯儲暫停降息

特朗普此前提出的關税提案，以及其打擊移民的計劃，被廣泛認為會引發通貨膨脹。因為這些計劃將涉及大量聯邦支出，從而加劇聯邦預算赤字。

Kelly 則認為，這些政策的影響將促使美聯儲暫停降息。她表示：

“我認為特朗普政府會研究財政政策的可能方向。如果財政政策看起來會增加赤字，增加財政刺激，增加通脹，他們可能會覺得，如果財政政策是擴張性的，我們就必須反對這種擴張，並放緩寬鬆政策。”

另一方面，Kelly 表示，如果哈里斯獲勝，經濟可能會繼續走向軟着陸。

“如果政府內部出現分裂，比如説哈里斯獲勝，那麼我認為經濟將繼續緩慢、長期地軟着陸，整體上會顯得比較平淡無奇。”

Kelly 認為，在這種情況下，美聯儲可能會堅持其預計的政策寬鬆路徑。

週五降息 25 個基點，板上釘釘？

Kelly 表示，除非通脹再次席捲，否則美聯儲會繼續堅持其 9 月公佈的點陣圖。當時的圖表顯示，預計美聯儲年底前將再降息 50 個基點，2025 年將進一步放鬆。

雖然美聯儲獨立運作，但 Kelly 指出，它仍然無法完全擺脱政治因素的影響，因為政治事件的發展可能會決定經濟的走向。

“一旦美聯儲瞭解了財政政策將採取什麼措施，我認為這將對他們的決策產生一定影響。他們不會試圖告訴聯邦政府該做什麼，但他們會對聯邦政府正在做的事情或聯邦政府可能做的事情做出反應。”

因此，他表示，美聯儲幾乎肯定會在週五利率決策中降息 25 個基點，即使選舉在此之前舉行。