First direct discussion on new product profits! Apple warns: profit margins will decline, and there will be no more products as profitable as the iPhone

近日，蘋果向投資者發出警告，表示公司未來推出的新產品，如人工智能和虛擬現實耳機等，可能無法像 iPhone 那樣帶來高額利潤。

這一警示出現在蘋果最新年度報告中。報告顯示，截至 9 月 28 日的季度，公司收入增長 6% 至 949 億美元，毛利率達到創紀錄的 46.2%。

蘋果公司指出，新技術和產品的出現，可能會取代現有的業務，導致收入和利潤下降：

“這可能對公司的整體經營狀況產生重大不利影響。”

今年以來，蘋果股價上漲超 20%。

“這可能對公司的整體經營狀況產生重大不利影響”

蘋果在其年度報告中經常警告投資者，競爭、外匯、供應鏈問題和其他因素可能會對其利潤率造成 “波動和下行壓力”。

除了以往提及的競爭、匯率波動和供應鏈問題外，蘋果此次特別強調了人工智能和地緣政治緊張局勢帶來的潛在風險。

這些新的風險因素的披露，正值蘋果推出 Vision Pro 頭顯和 Apple Intelligence 功能之際。Vision Pro 作為蘋果進軍 “空間計算” 領域的全新產品，其研發和生產成本無疑巨大。而 Apple Intelligence 則標誌着蘋果在人工智能領域的進一步探索，但同時也面臨着來自谷歌、Meta 等競爭對手的激烈競爭。

Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 表示：

“我們正處於一個有很多未知數的時刻。”

Munster 還表示，即除了使用新功能來推動設備銷售之外，蘋果的服務業務將如何從生成式 AI 中賺錢，仍是未知。

“人工智能具有變革性，他們在這方面採取的第一次嘗試不會是最後一次。”

除此之外，蘋果的 App Store 和其他高利潤服務業務也面臨着監管壓力，而美國最近對 Google 的反壟斷勝訴有可能切斷 Apple 從 Google 獲得的數十億美元的許可收入。

根據 Visible Alpha 收集的數據預測，大多數華爾街分析師預測蘋果的毛利率將在未來幾年上升，到十年末將達到 49%。

但一些分析師表示，蘋果的新產品不一定能與 iPhone 及其相關服務的利潤率相匹配，這些服務包括音樂和視頻訂閲、移動支付和雲存儲等。