The risk of the "doomsday cycle" for U.S. Treasuries has not been eliminated! The Federal Reserve may be forced to implement QE earlier?

特朗普總統連任勝利點燃了股市上漲，並將比特幣推向新的歷史高點，但 MacroMavens 的創始人斯蒂芬妮·龐博伊（Stephanie Pomboy）警告稱，美國經濟的長期影響仍存疑，尤其是在國家債務不斷攀升的背景下。

在大選結果出爐後，投資者迅速轉向與特朗普在關税、税收、政府借款和加密貨幣方面的政策相一致的交易。

週三，道瓊斯工業平均指數、標普 500 指數和納斯達克綜合指數創下歷史新高，其中道指上漲超過 1500 點。上一次道指單日上漲超過 1000 點是在 2022 年 11 月。

受特朗普競選承諾推動，承諾將美國打造成 “全球加密貨幣之都” 並建立 “戰略比特幣儲備”，比特幣衝上了歷史新高，突破 76000 美元。

然而，鑑於美國聯邦債務水平已接近 36 萬億美元，人們不應忽視對美國經濟狀況的擔憂。

龐博伊表示：“我們有大量的企業負債累累，對於美國許多低層級的企業來説，他們已經無力償還債務，這將會是一個問題。”

龐博伊還指出了銀行業的脆弱性，指出銀行持有 “5000 億美元的未實現損失。這不會消失。它沒有得到解決。”

她認為，這些損失尚未得到妥善處理，可能會對金融體系構成重大風險。

她説：“債務和赤字是我們經濟和美元霸權的生存威脅，這是一個末日循環——隨着更高的利率導致我們的赤字膨脹，實際上是提前了清算日。”

她補充説，與銀行業相關的風險可能迫使美聯儲比預期更早地採取某種形式的量化寬鬆政策。“目前真正令人擔憂的是影子銀行體系，因為它是不透明的。問題可能開始在那裏冒頭。人們正在以與現實毫無關係的水平對資產進行估值。”

特朗普獲勝後，金價下跌，週三跌幅超過 80 美元。現貨金價格最後交易價為每盎司 2659 美元。

龐博伊解釋説，金價下跌是由於美元指數上漲，這兩種資產通常呈反向移動。然而，她指出，黃金下跌只是 “在黃金將繼續大幅上漲的牛市中出現的短暫波動”。

龐博伊強調，鑑於美國持續的赤字和持續的去美元化趨勢，美元強勢在長期內是不可持續的。

“我們看到了全球資本外流的現象。我們面臨着一個生存問題，那就是如何在他們留下的這個領域真空裏為我們的赤字融資。沒有人提出過任何巧妙的解決方案。在沒有解決方案的情況下，美元貶值，黃金上漲，” 她描述道。

龐博伊指出，如果不對全球對美元的信心採取措施，那麼就會出現 “為這些赤字融資，並可能出現真正的惡性通脹” 的巨大問題。

龐博伊還承認，特朗普的促增長政策可能會提振經濟，並有助於抑制赤字增長。“赤字的最有效解決方法是增長，” 她説。“如果我們能使經濟增長，這將是一個改變遊戲規則的行為，至少可以抑制赤字的增長。”

然而，她也表達了對高於預期的利率可能對經濟產生的潛在影響的擔憂。“儘管美聯儲正在降息，但利率很可能會長時間維持在較高水平。我擔心經濟增長預期增強和利率之間的拉鋸戰。這對我們這樣高度槓桿化的經濟體來説是一個重大阻力。”