宏觀必看圖表：當黃金和原油遇上特朗普（2024/11/7）

美債給出油價信號

分析師：如下圖所示，今年 4 月原油的高點同樣標誌着 10 年期美債收益率的觸頂。如果這次美債收益率還是跟隨與油價的相關性而下行，將會是未來 3-4 個月內最大的意外。

特朗普 vs 黃金

分析師：不要相信關於 “特朗普上任對黃金不利” 的市場敍事。回顧上一屆特朗普執政期間，黃金漲幅足足達到了 60% 左右。

白銀/黃金比率觀察

分析師：白銀與黃金比率是金銀比的倒置，其圖表信號往往更加清晰。下圖顯示，“銀金比” 正準備迎來一次歷史性的上漲，下降擴展楔形通常是非常看漲的形態，這可能為貴金屬市場帶來一個千載難逢的機會。當然同時需要注意，這是季線圖表、長期視角。

金融條件

如果美聯儲當真是打算寬鬆，那麼他們今晚顯然必須採取行動去調控預期，因為目前的市場環境比降息 50 個基點之前要緊張很多。

特朗普 vs 油價

HFI Research：對於原油市場，特朗普上任的影響究竟是利好還是利空？關注 2025 年初制裁執行的情況，伊朗浮動儲油量的變化將是主要信號。

觀察下圖箭頭標註位置，是 2022 年第三季度該國浮動儲油量的急劇變化，對應着彼時油價一輪轉折的開始。特朗普會讓當年的情況重現還是逆轉？

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