This week's key agenda: Tencent and Alibaba earnings reports are coming! China's October financial and economic data, Powell's speech, and U.S. inflation data

11 月 11 日至 11 月 17 日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：

本周重点关注：中国 10 月金额及经济数据，美国 10 月 CPI、PPI，鲍威尔发表讲话，欧央行公布 10 月货币政策会议纪要。网易、京东集团、腾讯控股、哔哩哔哩、阿里巴巴等公司将披露财报。

此外，央行还将进行中期借贷便利（MLF）操作，美国将公布 10 月零售数据，日本将公布第三季度 GDP。

中国 10 月金融、经济数据及 MLF 操作

• 11 月 11 日-15 日期间，中国将不定时公布 10 月社融、新增人民币贷款等金融数据。

11 月 8 日，中国人民银行发布了 2024 年第三季度中国货币政策执行报告。其中，《报告》的专栏 1 中提到，货币供应量统计口径有必要动态完善。个人活期存款、非银行支付机构备付金可研究纳入 M1 统计，M2 统计要结合金融工具流动性的发展变化适时调整。央行目前正在研究修订货币供应量统计的方案，未来会择机发布。

上月公布的数据显示，中国 9 月新增社融 3.76 万亿元，新增人民币贷款 1.59 万亿元，股市回升带动 M2 增速回升至 6.8%，M1-M2 增速负剪刀差有所扩大。

中信建投分析表示，9 月社融符合预期，信贷需求仍弱，政府债提供有力支撑。高基数 + 有效信贷需求不足，9 月信贷延续同比少增，增量已低于过去五年平均水平。对公端，实体需求不足，票据继续冲量。零售端，居民加杠杆能力和意愿仍偏弱，但存量按揭利率调降后，提前还款现象有所缓解。

• 周五 10:00，中国将公布 10 月全国房地产开发、社会消费品零售、70 城房价等经济数据。

上月公布的数据显示，中国 1-9 月房地产开发投资下降 10.1% 新建商品房销售面积同比下降 17.1%；受汽车、家电等商品销售向好提振，9 月中国社会消费品零售增速反弹。

平安证券首席经济学家钟正生认为，10 月以来，中国经济恢复斜率提升，增量政策效果显现。一是，基建地产投资资金连续四周改善，实物工作量形成提速，助力原材料生产恢复。二是，以旧换新及房贷利率下调等促消费政策助力居民商品消费恢复，也对纺织、家电等消费品生产形成支撑。

三是，地产新政效果集中释放，新房销售面积同比跌幅明显收窄，二手房销售面积同比由负转正。同时，出口恢复斜率提升，受 “抢出口” 效应带动，中国港口货物和集装箱运量同比较快恢复。

• 周五 9:20，央行还将进行中期借贷便利（MLF）操作。

上月，中国央行开展 7000 亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率持平在 2.00%，当月有 7890 亿元 MLF 到期，MLF 操作净回笼资金 890 亿元人民币。

10 月 28 日，中国人民银行宣布：决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过 1 年。这是今年以来继临时正逆回购、国债买卖后，央行再次推出新工具。

美国 10 月 CPI、PPI 数据，鲍威尔发表讲话

• 北京时间周三 21:30，美国将公布 10 月 CPI 数据、周四 21:30 公布 10 月 PPI 数据。

上月公布的数据显示，美国 9 月 CPI 同比上涨 2.4%，较前值 2.5% 有所放缓，但超出预期值 2.3%；9 月核心 CPI（剔除波动较大的食品和能源成本）同比上涨 3.3%，小幅超出预期和前值 3.2%。美国 9 月 PPI 环比 0%，低于预期值 0.1%，前值 0.2%。

当日下午，特朗普在底特律经济俱乐部的一次露面中表示：“事实上，美联储降息有点太快了。降息幅度太大了，众所周知，这是他们在选举前试图采取的政治手段。”

• 北京时间周五凌晨 4:00，美联储主席鲍威尔将发表讲话。

本周美联储 FOMC 会后如市场所料降息 25 个基点。鲍威尔在会后新闻发布会上称，对抗通胀的抗争尚未结束，核心通胀仍然在某种程度上偏高，就业市场继续非常缓慢地降温，美联储会继续降息，但若通胀降温停滞且经济强，可以更慢降息。短期内美国大选对货币政策没影响，未来财政政策影响会考虑在内，美国赤字和财政政策是经济阻力。

虽然联储未暗示接下来会暂停行动，但由于华尔街对暂停降息的押注看来悄然升温。高盛目前预计，美联储将在 12 月、明年 1 月和 3 月的会议上各降息 25 个基点，然后明年 6 月和 9 月分别降息 25 个基点。此前高盛预测是 5 月和 6 月各降息 25 个基点。

9 日的 CME 工具显示，美联储联邦基金利率区间到 1 月仍为 4.5% 至 4.75% 的概率只有将近 22%，也就是说，1 月暂停降息的概率略超过 78%。

• 此外，多名美联储官员也将陆续发表讲话：

• 周二 23:00，2024 年 FOMC 票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话，美联储理事沃勒在银行业大会上发表讲话；
• 周三 03:00，2026 年 FOMC 票委、费城联储主席哈克就金融科技和人工智能发表讲话，06:30，2024 年 FOMC 票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话；
• 周四 01:30，2025 年 FOMC 票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话，02:30，2025 年 FOMC 票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。
• 周五 05:15，FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

欧央行 10 月货币政策会议纪要

• 北京时间周四 20:30，欧央行公布 10 月货币政策会议纪要。

上月，欧洲央行如期降息 25 个基点，将存款机制利率从 3.5% 下调至 3.25%，为本次降息周期第三次降息。

由于通胀数据已下行至 2% 的目标下方，而经济数据持续疲软，因此经济增长正越来越成为欧央行的关注焦点。

• 同日 18:00，欧盟委员会将公布欧元区第三季度 GDP 年率修正值。

上月公布的欧元区第三季度 GDP 同比初值 0.9%，超出预期，德国避免衰退，法国增速加快，西班牙保持强劲，但意大利持平。数据公布后，交易员削减了对欧洲央行降息的押注，预计 12 月降息 50 个基点的可能性约为 25%。

腾讯、阿里财报来袭！

港股方面，网易-S、京东集团-SWR、腾讯控股、京东物流、吉利汽车-R、哔哩哔哩-W、阿里巴巴-W、联想集团等将于下周披露最新财报。

美股方面，老虎证券 (TIGR)、腾讯控股 ADR (TCEHY)、京东 (JD)、网易 (NTES)、联想集团 (LNVGF)、哔哩哔哩 (BILI)、阿里巴巴 (BABA) 等将于下周披露最新财报。

另外，名创优品 (MNSO)下周可能发布财报，官网暂未披露相关信息。

其他重要数据、会议及事件

• 北京时间周一 7:50，日本央行公布 10 月货币政策会议审议委员意见摘要。

10 月 31 日，日本央行发布公告称，将基准利率维持在 0.25% 不变，符合市场预期。

日本央行表示，由于实际利率极低，若经济和物价发展与其预测相符，将继续上调政策利率。日本当前的政治局势不会对物价造成显著影响，无论政治环境如何变化，维持基本政策立场至关重要。

打新机会

当周（11 月 11 日-11 月 17 日）A 股有 1 只新股上市，1 只新股申购；美股有 1 只新股上市。

当周共计 26 只（A 类与 C 类合并统计）新基金发行，其中债券型基金 12 只，混合型基金 2 只，股票型 4 只，指数基金 9 只、FOF1 只。