"Smart money" bets on China becoming a trend: Q3 "big short" prototypes increase holdings in Alibaba and other Chinese concepts, fund rising star Keystone builds positions in three major ETFs

新近公佈的持倉報告顯示，今年第三季度，海外 “聰明錢” 押注中國股票似乎成為風潮，包括在 2008 年美國次貸危機期間做空、因電影《大空頭》而聞名的基金經理人 Michael Burry。

美東時間 11 月 14 日週四，Michael Burry 領導的對沖基金 Scion Asset Management LLC 公佈 13F 持倉報告文件，顯示該基金三季度繼續增持阿里巴巴和百度，對曾經大幅減持的京東也增加了持倉，不過他同時配置了相應的看跌期權，謹慎地對沖相關風險。

據 Scion 遞交美國證監會（SEC）的公開 13F 文件：

• Scion 三季度增持阿里巴巴美股 ADR 4.5 萬股至將近 20 萬股，同時持有對應 16.89 萬份 ADR 的看跌期權，看跌期權的名義價值相當於其阿里巴巴持股的 84%；
• 當季對京東的持倉翻倍，增持京東 ADR25 萬股至 50 萬股，同時持有對應 50 萬股 ADR 的看跌期權；
• 當季增持百度 5 萬股至 12.5 萬股，同時持有對應 8.33 萬股 ADR 的看跌期權。

公開數據顯示，截至 9 月底，Scion 持有上述三隻中概股的價值為 5400 萬美元，約佔該基金總體股票持倉的 65%，而 6 月末時的佔比還只有約 46%。也就是説，三個月內佔比增長了 41%。

雖然不清楚 Burry 領導的 Scion 何時入手上述中概，但正如華爾街見聞此前所説，從 10 月的股票走勢看，“大空頭” 賺到了。

自 9 月底中央政治局會議放出重磅財政和貨幣支持的信號以來，滬深 300 指數兩週內累漲 32%，追蹤美國上市中概股的納斯達克金龍指數大漲約 37%。不過此後中概股有所回落，阿里、京東和百度的股價自 10 月初達到峯值以來回落超 20%，回到 9 月末水平，主要是進入 11 月之後跌幅擴大。

同在本週四公佈的 13F 文件數據顯示，三季度，總部設在新加坡的新興對沖基金 Keystone Investors Pte 對在美上市中概股及 ETF 的興趣顯著上升。

三季度 Keystone 新建頭寸中包括三大中概股 ETF，其中，iShares 安碩中國大盤股 ETF（FXI）有 1570 份，KraneShares 金瑞中證中國互聯網 ETF（KWEB）有 6090 份，德銀 X-trackers 嘉實滬深 300 中國 A 股基金 ETF（ASHR）有 22.5 萬份。

同時，Keystone 三季度還建倉做多阿里巴巴、老虎國際、理想汽車，華住、百勝中國，增持拼多多，攜程，台積電，清倉好未來、減持新東方。

上證報報道指出，9 月 24 日以來，中國一系列增量政策密集出台、逐漸顯效。在改善中國經濟增長動能的同時，也促進了 A 股市場活力釋放。近期多家外資機構紛紛樂觀預期中國經濟增長，並表示看好中國資產前景，上調中國股票評級。

本週三，野村首席中國經濟學家陸挺在最新觀點中上調了對中國第四季度 GDP 和全年 GDP 增長的預測。此前，瑞銀、摩根大通已上調了對今年中國經濟增長預期。瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂將中國股票評級從 “中性” 上調至 “超配”，理由是經濟前景強勁。