Northbound Capital Trends | Northbound capital net purchases amounted to HKD 922 million, tech stocks continue to be favored, and domestic capital continues to increase its holdings in Tencent by over HKD 600 million

智通財經 APP 獲悉，11 月 15 日港股市場，北水成交淨買入 9.22 億港元，其中港股通 (滬) 成交淨賣出 15.16 億港元，港股通 (深) 成交淨買入 24.38 億港元。

北水淨買入最多的個股是騰訊 (00700)、南方恒生科技 (03033)、中國平安 (02318)。北水淨賣出最多的個股是盈富基金 (02800)、恒生中國企業 (02828)、中國聯通 (00762)。

港股通 (滬) 活躍成交股

港股通 (深) 活躍成交股

科網股持續受內資追捧。騰訊 (00700) 獲淨買入 6.3 億港元。消息面上，大華繼顯研報指出，騰訊第三季盈利穩固超預期。收入同比增長 8% 至 1672 億人民幣，符合市場預期。毛利率同比擴大 4 個百分點至 53.1%，同樣符合市場預期。非國際財務報告準則 (Non-IFRS) 經營溢利同比增長 18.6% 至 613 億人民幣。該行認為，騰訊明年遊戲前景強勁，因為今年第三季遞延收入同比上升 24% 至 1,066 億元人民幣，意味着第四季及明年第一季的增長勢頭良好。

阿里巴巴-W(09988)、小米集團-W(01810)、美團-W(03690) 分別獲淨買入 3.9 億、2.62 億、2.52 億港元。消息面上，阿里巴巴今日將發三季度業績，本週累計獲加倉超 34 億港元。中信建投研報指出，港股自 10 月 8 日以來持續回調，恒生指數已跌去 9 月 25 至 10 月 7 日漲幅的 2/3 以上。回調期間，利多與利空兼具，因此當前港股回調幅度應當較為充分。隨着近期港股下行以及港股與 A 股走勢的分化，港股估值與 AH 溢價再次體現高性價比。中信建投認為在短期衝擊結束之後，港股或迎來上漲行情，當下是佈局港股極具性價比的時機，科網板塊最值得推薦。

中國平安 (02318) 獲淨買入 4.91 億港元。消息面上，花旗研報指出，中國平安在新業務價值 (NBV) 展現出強勁的增長潛力，並隨着產品創新和銷售渠道多元化發展下，該行對中國平安 H 股給予 “買入” 評級，目標價為 52.5 港元。報告引述公司管理層指出，將在 2025 年第一季度實現同比 NBV 正增長，同時公司已經為旗艦產品 “御享金越” 調整激勵政策，以促進代理人在長期保單 (10 年及以上) 的銷售。

電信股表現分化，中移動 (00941) 獲淨買入 4.23 億港元，中國聯通 (00762) 遭淨賣出 3736.55 萬港元。消息面上，6G 推進組組長中國信息通信研究院副院長王志勤表示，2025 年 6 月份會啓動 6G 的技術標準研究，2025-2027 年完成技術研究階段，2029 年 3 月份完成第一個版本的技術規範。目前，包括我國在內，歐洲、美國、日本、韓國和印度的 3GPP 標準夥伴都正在共同研製 6G 標準。國元國際此前指出，三大運營商仍在不斷提高分紅派息比率。按目前的股價，其股息率有望在當下 6% 的水平上進一步提升。

北水資金拋售港股 ETF，盈富基金 (02800)、恒生中國企業 (02828) 分別遭淨賣出 57.44 億、9.51 億港元；南方恒生科技 (03033) 則獲淨買入 5.16 億港元。消息面上，華泰證券指出，在國內財政政策進一步發力，港股相對估值已至中性水位，海外流動性緊縮節奏短期或放緩三點因素下，港股或在當前估值水位有支撐。不過，考慮明年海外流動性或仍有超預期緊縮風險，估值在目前水位基礎上進一步上行空間或有限，市場或繼續在當前估值水位區間震盪。配置上，港股持倉宜穩為主。

此外，中海油 (00883) 再獲淨買入 2.16 億港元；中芯國際 (00981) 獲淨買入 1434.37 萬港元。