With the increase in the market value of equity holdings, Alibaba's Q2 net profit surged 63% year-on-year, and revenue grew 5% year-on-year | Financial Report Insights

阿里巴巴第二季度營收不及預期，但得益於股權投資按市值計價的變化、投資減值的減少以及公司經營利潤的提升，歸屬於普通股股東的淨利潤同比增長了 63%。

11 月 15 日，阿里巴巴集團發佈 2025 財年 Q2 財報：

1）主要財務數據

• 營收：收入 2365.03 億元，同比增長 5%，低於預期 2394.3 億元人民幣。
• 淨利潤：淨利潤為 435.47 億元，同比增長 63%。
• 歸屬於普通股股東的淨利潤：為人民幣 438.74 億元，同比增長 58%。
• EBITA：經調整 EBITA 下降 5% 至 405.61 億元。
• 每股收益：15.06 元人民幣，高於預期的 14.93 元人民幣。
• 現金流：經營活動產生的現金流量淨額為 314.38 億元，相較 2023 年同期的 492.31 億元下降 36%。

2）業務營收數據：

• 淘天集團：收入 989.94 億元，同比增長 1%，其中中國批發商業收入增長 18%。
• 阿里雲：收入 296.1 億元，同比增長 7%，對比上一季度 265.49 億元，環比增長 11.5%。
• 國際數字商業集團：收入 316.72 億元，同比增長 29%。
• 菜鳥集團：收入 246.47 億元，同比增長 8%。
• 本地生活集團：收入 177.25 億元，同比增長 14%。

阿里巴巴集團首席財務官徐宏表示：

“本季度收入增長是由淘天集團有節奏提升變現率所帶動，當中包括基於 GMV 的服務費和商家採用我們的營銷工具全站推廣。與我們的戰略一致，我們持續對核心業務進行投入，並提升運營效率。

本季度，我們回購 41 億美元的股份，流通股份較 6 月底進一步淨減少 2.1%，為股東實現更好的收益。”

財報公佈後，阿里巴巴美股盤前拉昇，現漲逾 4%。

阿里雲連續四季度增速上漲，利潤大漲 89%

第二財季，阿里雲商業化收入增長加速，季度收入同比增長 7%，繼續由公共雲雙位數增長驅動，AI 相關產品收入已連續五個季度實現三位數同比增長；經調整 EBITA 同比增長 89%。

本季度，通義千問新一代開源模型 Qwen2.5 發佈。截至 9 月，通義千問開源模型累計下載量已經突破 4000 萬，已成長為世界最大的生成式語言模型族羣。

財報顯示，自 2023 年首次開源至 2024 年 9 月 30 日，在 Hugging Face 社區已有超過 7 萬個衍生模型是基於通義家族而開發。

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示：

“雲業務較前數個季度加速增長，公共雲產品收入實現雙位數增長，AI 相關產品收入實現三位數增長。

我們對核心業務的前景較過往更有信心，並將繼續投入以支持長期增長。其他業務經營效率持續提升，大部分業務持續提升盈利能力或減虧。”

雙 11 買家數創歷史新高，88VIP 會員數達 4600 萬

7-9 月，淘天訂單量同比雙位數增長，驅動線上 GMV 增長，88VIP 會員數持續雙位數增長至 4600 萬。今年雙 11 期間，淘寶天貓 GMV 實現強勁增長，買家數量創歷史新高，全週期有 589 個品牌成交額破億，刷新歷史紀錄。

吳泳銘表示：

“本季度，淘天業務持續對用户體驗進行投入，豐富產品供給，以更好服務消費者。我們與科技同業建立長期合作，拓展淘寶和天貓平台上的支付和物流服務，預期對平台整體帶來顯著的增量效應。”

活躍用户、線上 GMV 的強勁表現，為平台商業化水平提升奠定堅實基礎。財報顯示，本季度淘天集團 take rate 同比保持穩定。AI 驅動的營銷工具 “全站推廣” 的商家滲透率穩步提升，助力商家提升市場營銷效率，進一步有節奏地提升商業化水平。