Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. Micron Technology

根據世界半導體貿易統計（WSTS），半導體行業預計今年將產生 6110 億美元的收入，比去年增長 16%，而且好消息是，預計到 2025 年，收入還將繼續增長，明年的增幅預計為 12.5%。

人工智能（AI）已成為半導體行業健康增長的關鍵原因之一。這項技術的普及推動了對多種類型芯片的需求增加，從特定應用集成電路（ASIC）到處理器再到內存。

像 Nvidia（NVDA -3.26%）和 Micron Technology（MU -2.86%）這樣的公司已經成為 AI 驅動的半導體需求增長的主要受益者。Nvidia 在 AI 圖形處理單元（GPU）中的主導地位導致其最近幾個季度的收入和盈利大幅增長，公司的股價今年上漲了 193%。

另一方面，Micron 最近也加速了增長，儘管其股價上漲 27% 與 Nvidia 相比顯得微不足道。在本文中，我們將更深入地分析這兩家公司的前景和估值，以找出哪一家公司是目前更值得購買的 AI 股票。

支持 Nvidia 的理由

過去幾年，數據中心 GPU 的需求急劇上升，因為訓練和部署 AI 模型的競爭愈發激烈。Nvidia 已成為數據中心 GPU 的首選供應商，預計在 2023 年控制了該市場 98% 的份額。該公司去年售出了約 376 萬台數據中心 GPU，比前一年增長了 42%。

對 Nvidia 投資者來説，好消息是 AI GPU 的需求依然強勁。全球市場洞察公司估計，數據中心 GPU 市場到 2032 年可能實現 28% 的年增長率。鑑於 Nvidia 在該市場的主導地位，可以預見該公司的 GPU 出貨量在 2025 年將繼續上升。

例如，市場研究公司 TrendForce 預測，Nvidia 高端 GPU 的出貨量明年將增長 55%，這得益於該公司新款 Blackwell 芯片的推出。Nvidia 明年可能實現 2000 億美元的數據中心收入，這幾乎是當前財政年度 980 億美元收入的兩倍（Nvidia 在當前財政年度的前六個月報告的數據中心收入為 490 億美元）。

如果真是如此，Nvidia 很可能會輕鬆超越華爾街對下一個財政年度的收入預期。預計該公司將在 2025 財政年度結束時實現接近 1260 億美元的收入，這將是上一個財政年度 609 億美元的兩倍多。

NVDA 當前財政年度收入預測數據來源於 YCharts

正如上圖所示，分析師預計 Nvidia 的收入在下一個財政年度將再增長 42%，2027 財政年度將增長 17%。然而，由於 Nvidia 在數據中心網絡、主權 AI 和企業 AI 軟件等新興但快速增長的細分市場中實現的增長，Nvidia 有很大機會超越這些預測。

這些多樣化的催化因素表明，Nvidia 有望繼續成為未來的頂級 AI 股票，因為它正尋求擴展到不僅僅是數據中心 GPU 的市場。

支持 Micron Technology 的理由

用於 Nvidia 等公司 AI GPU 的內存芯片需求大幅上升，導致 Micron Technology 的命運發生了巨大的轉變。這家內存專家在 2024 財政年度（截至 8 月 29 日）實現了 61% 的收入增長，達到 251 億美元，並且每股盈利 1.30 美元，而去年同期每股虧損 4.45 美元。

Micron 管理層在最近的財報中指出，"強勁的 AI 需求推動了我們數據中心 DRAM 產品的強勁增長，以及我們行業領先的高帶寬內存。" 好消息是，預計內存行業在 2025 年也將保持良好的勢頭。根據 TrendForce，動態隨機存取內存（DRAM）市場明年可能實現 51% 的收入增長，達到 1365 億美元，這得益於在 AI 芯片中使用的高帶寬內存（HBM）的消費增長。

鑑於 DRAM 在上一個財政年度佔 Micron 總收入的 70%，這一市場的良好前景對這家芯片製造商來説是個好兆頭。更好的是，NAND 閃存存儲市場（產生 Micron 其餘收入的市場）預計在 2025 年將增長 29%，實現 870 億美元的收入。

這些樂觀的終端市場前景表明，Micron 對當前季度的指引非常穩健。該公司預計在 2025 財政年度第一季度實現 87 億美元的收入，以及每股非 GAAP（調整後）收益 1.74 美元。頂線預測顯示，與去年同期相比增長 84%，這表明 Micron 在當前財政年度有望實現更強勁的增長。

Yahoo! Finance 彙編的共識預測顯示，Micron 的收入預計在本財政年度增長 52%，達到 382 億美元，2026 財政年度再增長 20%，達到 457 億美元。與上個財政年度每股 1.30 美元的收益相比，底線增長預計也將保持強勁。

MU 當前財政年度每股收益預測數據來源於 YCharts

因此，和 Nvidia 一樣，Micron 看起來也是一隻穩健的 AI 股票。但是，如果你必須在這兩個名字中選擇一個，你應該購買哪一個呢？

結論

上述討論告訴我們，得益於人工智能驅動的芯片需求，美光科技和英偉達都在實現令人印象深刻的增長。然而，如果你想在這兩家半導體公司中選擇一家公司來抓住人工智能的浪潮，仔細審視它們的估值將使選擇變得更容易。

正如下圖所示，美光科技的估值明顯低於英偉達。

NVDA 市盈率（前瞻性）數據來源於 YCharts

當然，英偉達憑藉其在人工智能芯片市場的顯著份額，似乎值得獲得溢價估值，但美光科技的增長速度同樣不容忽視。因此，尋求價值與增長結合的投資者可以考慮現在購買美光科技的股票，因為其估值和強勁的盈利增長前景可能幫助這隻科技股維持其新獲得的勢頭並進一步上漲。