The second largest capital net inflow since 2008! Investors All In on US stocks

自特朗普勝選以來，資金瘋狂湧入美股，“動物精神” 持續活躍。

週一，據媒體援引 EPFR 數據，截至上週三的一週內，美股 ETF 和共同基金吸引了近 560 億美元的資金，創下 2008 年以來第二大單週流入記錄。此類基金已連續七個月吸引資金流入，為 2021 年以來持續時間最長的一次。

隨着投資者全盤押注特朗普 2.0，自大選日以來，美國市值飆升 1.8 萬億美元。美元（實際有效匯率）目前處於 55 年來的最高水平，美國股市相對於全球股市的比率處於 75 年來的最高水平。

投資者情緒也較為樂觀，美國個人投資者協會調查顯示，上週持樂觀態度的投資者比例躍升至 49.8%，持中立態度的投資者比例降至 2022 年以來的最低水平。約 40% 的受訪者表示，美國大選讓他們對市場更為樂觀。

其中，大量投資者湧入小型股，自美國大選以來，羅素 2000 指數已上漲近 2%，與該指數掛鈎的最大交易所交易基金之一本月在一個交易日內吸引了 39 億美元的資金流入，為 2007 年 6 月以來的最高水平。與此同時，基金經理們也增加了看漲倉位，推動期貨市場的淨看漲押注升至四年多來的最高水平。

高風險領域也在蓬勃發展，根據 1973 年以來的期權記錄，本月看漲期權交易量最大的五個交易日中有三個發生在本月。這推高了看漲交易的成本，如果股市飆升，看漲交易將獲利。美國場外交易市場數據顯示，11 月份場外交易市場（包括低價股等風險較高的證券）交易量較去年同期激增 27%。

截止上週五收盤，標普 500 指數和納斯達克綜合指數均僅比歷史高點低約 3.2%，距 2024 年結束僅剩幾周時間，標普 500 指數有望今年漲超 20%，連續第二年實現如此大的漲幅。德意志銀行表示，這是過去一個世紀中僅出現過三次的連續上漲。

不過，同時有分析警告，一些市場觀察人士警告稱，投資者可能會過快抓住可能提振市場的政策，而忽略可能引發通脹和市場波動的計劃。

一些人警告，在最近大幅上漲之後，股票看起來價格昂貴。標普 500 指數市盈率為 22 倍，高於其五年平均水平的約 20 倍。美國銀行策略師 Savita Subramanian 在給客户的一份報告中稱：

市場情緒和定位 “危險地看漲”。