The aftermath of the explosive Chinese concept stocks: "Generation Tycoon" Bill Hwang sentenced to 18 years in prison

曾經血洗中概三日，讓百度、騰訊音樂、唯品會等市值蒸發 300 多億美元的 Bill Hwang，這次沒法逃脱坐牢了。

當地時間週三，阿契戈斯資本（Archegos Capital）創始人 Bill Hwang 因操控股價和欺詐銀行被判入獄 18 年。

根據起訴書，Bill Hwang 欺騙銀行以獲得有利的融資，並通過謊言和操縱性的交易策略將股市操控為有利於他的局面。這些行為將阿契戈斯資本管理的資產規模在不到六個月的時間內從 40 億美元增加到 360 億美元，直到阿契戈斯資本崩盤。

阿契戈斯資本的倒閉導致了 1000 億美元的市值蒸發，為其提供資金的多家華爾街銀行產生了約 100 億美元的損失，包括摩根士丹利、瑞銀、瑞士信貸和野村證券。其中，瑞士信貸損失約 50 億美元，使得該銀行在 2023 年被迫出售給競爭對手瑞銀。

在曼哈頓聯邦法院聽證會上，Bill Hwang 的律師對 “判刑報告” 中的許多內容提出異議，律師辯稱，黃先生愛他投資的股票，這才導致他不斷加大投資，他從未打算欺騙提供資金的銀行，並且，黃先生的交易指令是合法的。

但是，主持審判的 Alvin Hellerstein 法官拒絕了大部分異議。Hellerstein 表示，判決必須反映事件的嚴重性，Bill Hwang 的行為造成的損失比我作為法官處理過的任何損失都要大。

最初，Bill Hwang 的律師請求不判監禁，法官駁回了這一請求並表示 “要求判零刑期是荒謬的”，隨後，律師又表示判處三到六年監禁是合適的。

目前，Bill Hwang 計劃提出上訴，他對遭受損失的員工和銀行感到抱歉：“我對發生的事情感到非常難過。”

有投資者在社交網絡上諷刺稱，Bill Hwang 的致命錯誤是試圖炒作（價格操控）真實的美國股票，如果他炒作的是虛構的加密貨幣，不僅合法，而且可能會獲得更大的社會關注。

華爾街銀行損失嚴重

這一案件的特殊之處在於，受害者主要是華爾街的銀行。

Bill Hwang 創立的阿契戈斯資本借用華爾街銀行的資金進行大規模股票投資，但由於這一機構為家族辦公室，主要管理 Bill Hwang 的家庭資金，因此沒有受到太多的監管。

2021 年春，Bill Hwang 高度集中押注的股票發生大幅下跌，阿契戈斯資本使用借來的資金掩蓋了公司的巨大風險敞口，並在多家銀行投資了相同的幾隻股票。

陪審團認為 Bill Hwang 誤導了銀行，因為他稱阿契戈斯資本持有蘋果、微軟等科技巨頭的大量股份，而實際上，阿契戈斯資本集中投資了幾隻流動性差的股票，如 ViacomCBS。

這些貸款銀行表示，他們並不知道阿契戈斯資本在其他銀行所做的交易。

這些損失蔓延到了資助阿契戈斯資本的銀行，導致這些銀行遭受了約 100 億美元的鉅額損失，包括摩根士丹利、瑞銀、瑞士信貸和野村證券。

不過，Bill Hwang 的律師辯稱，這些銀行自願承擔風險以換取豐厚的費用，但 Hellerstein 法官禁止了律師 “責怪受害者” 的辯護。

美國助理檢察官 Andrew Thomas 告訴 Hellerstein 法官，Bill Hwang 的欺詐行為是 “廣泛的，而非偶然的”。

Thomas 稱黃先生為“再犯者”，因為 Bill Hwang 此前的對沖基金老虎亞洲基金（Tiger Asia Management）與證券交易委員會（SEC）在 2012 年達成了和解協議，解決了內幕交易指控，禁止 Bill Hwang 在美國管理客户資金，罰款 4400 萬美元。

聯邦檢察官要求判處黃先生 21 年監禁，理由是他的罪行非常嚴重，不過最終，法官只判決了 18 年監禁。