Saxo Bank: The decline in gold speculative positions is driven by long positions being closed, with no large short trades observed

智通財經獲悉，儘管最近的金價大幅回調，但盛寶銀行大宗商品策略主管 Ole Hansen 稱，這是對數週聚焦於美國大選的買盤的 “健康反應”，在某些情況下，這導致實物買家的需求走軟——他們對進一步推動金價上漲的前景感到擔憂。貴金屬，包括黃金和白銀，在美國大選前強勁上漲，但在美元和美債收益率同時飆升迫使價格跌破關鍵技術支撐位後大幅下跌。

Hansen 補充道：“最大的短期挑戰是期貨市場上投機者的多頭頭寸過剩，這一挑戰現在已經減少。然而，由於央行政策分歧的前景支持美元，除非地緣政治局勢惡化，否則立即重返歷史新高的前景似乎不太可能。”

此外，在經歷了三週的淨拋售後，COMEX 黃金期貨的管理資金淨多頭減少了 4 萬份，至 19.7 萬份的三個月低點。然而，值得注意的是，在截至 11 月 12 日的這段時間裏，只有不到 1000 份合約的變動是由新賣空頭寸所推動。

Hansen 稱：“換句話説，儘管在價格下跌之際減少多頭頭寸的需要迫使多頭頭寸平倉，但這種疲軟並未吸引任何新的賣空意願。在降息預期降低的背景下，黃金支持的交易所交易基金 (ETF) 的持有量也有所減少，這使得融資成本相對較高。”