Better Semiconductor Stock: Nvidia vs. Taiwan Semiconductor

人工智能對半導體行業的企業來説是一個福音，因為客户升級他們的技術以支持人工智能系統的需求。可以説，這一趨勢的最大受益者是行業中的兩位巨頭，英偉達（Nvidia）和 台灣半導體制造公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing，簡稱 TSMC）。

英偉達的人工智能相關產品需求旺盛。但它是一家無廠商公司，這意味着它不製造半導體芯片。TSMC 則負責英偉達及其他多家公司的大量製造工作。

這兩家公司在今天的人工智能技術發展中都至關重要。因此，決定投資這兩位行業領袖中的哪一位可能會很具挑戰性。以下是對 TSMC 和英偉達的分析，以確定哪一家公司在長期投資中更具優勢。

台灣半導體成功的關鍵

由於人工智能相關的需求，TSMC 在第三季度的收入同比增長了 36%，達到了 235 億美元。隨着業務的蓬勃發展，TSMC 的市值在全球領先的半導體公司中僅次於英偉達。這使得它的規模超過了 英特爾 和 三星 等行業巨頭。

TSMC 成功的關鍵在於其三納米（nm）半導體制造工藝。這使得能夠製造出具有更高微處理器速度、更低能耗和更強計算能力的半導體芯片，而不增加芯片的尺寸。

與三星等競爭對手不同，TSMC 已經掌握了 3nm 的生產。因此，該公司估計在全球最先進的半導體芯片市場中佔有 90% 的市場份額。

其在芯片製造中的領導地位使得美國政府根據《芯片法案》向 TSMC 提供了 66 億美元的資金，用於在美國建立半導體工廠。美國目前沒有製造所需先進芯片的能力。

TSMC 的收入增長也帶來了強勁的財務表現。這家半導體巨頭在第三季度結束時的總資產為 1949 億美元，其中現金及現金等價物為 596 億美元，而總負債為 678 億美元。

該公司還有效地管理成本，使其第三季度的毛利率上升至 57.8%，而去年為 54.3%。這導致其第三季度的淨利潤率從去年的 38.6% 增長至 42.8%。

英偉達的人工智能芯片主導地位

英偉達與 TSMC 有一個共同點。兩者都掌握了推動今天人工智能繁榮的技術，TSMC 憑藉其 3nm 製造工藝，而英偉達則專注於加速計算。

英偉達在人工智能時代的成功正是由於這種專注。加速計算使用與 CPU 不同的獨立計算處理器來處理數據密集型任務，這是人工智能系統快速高效工作的必要條件。

英偉達在加速計算方面是開創者，早在 1999 年推出其圖形處理單元（GPU）時便開始了這一進程。現在，它在其幫助開創的技術市場中佔據主導地位，GPU 的市場份額估計達到 80%。

這導致其在截至 10 月 27 日的財政第三季度創下了 351 億美元的收入，比去年增長了 94%。由於人工智能需求持續旺盛，英偉達預計銷售增長將持續到第四季度。它預計第四季度的收入將達到約 375 億美元，比去年增長 70%。

該公司的新 Blackwell 架構專為人工智能系統設計，預計將推動 2025 年的持續收入增長。英偉達管理層表示，客户對 Blackwell 的需求非常強烈：“需求超過了我們的供應。這是因為我們正處於這一生成性人工智能革命的初期。”

與 TSMC 一樣，英偉達在捕捉人工智能需求方面的成功也帶來了出色的財務表現。其第三季度的資產負債表顯示，總資產為 960 億美元，其中現金、現金等價物和可交易證券為 385 億美元。這筆現金的總額超過了第三季度的總負債 300 億美元。

在英偉達和 TSMC 之間的選擇

鑑於英偉達和 TSMC 在蓬勃發展的人工智能市場中的領導地位，擁有這兩家公司的股票是理想的。但如果你必須選擇其中一家公司，哪一家公司會勝出呢？在兩者之間的選擇取決於幾個因素。其中一個是它們的市盈率（P/E），這是評估股票估值的廣泛使用指標。該指標告訴你投資者願意為一美元的收益支付多少。

數據來源於 YCharts。

儘管 TSMC 的市盈率在 2024 年間有所上升，但在撰寫本文時仍低於英偉達。這表明與其半導體同行相比，TSMC 的股票更具價值。

結合 TSMC 的關鍵 3nm 製造工藝，這些因素意味着 TSMC 在作為抓住人工智能長期趨勢的更好投資方面略勝於英偉達。