The economic recovery outlook is bleak, and the Eurozone's manufacturing PMI remained weak in November

智通財經 APP 獲悉，週一公佈的數據顯示，歐元區 11 月 SPGI 製造業 PMI 終值為 45.2，與初值一致，低於 10 月的 46，進一步遠離榮枯線 50。值得一提的是，該指標自 2022 年年中以來一直低於榮枯線。

受此消息影響，截至發稿，歐元兑美元匯率跌 0.61%，報 1 歐元兑 1.051 美元，日內早些時候一度跌至 1 歐元兑 1.0496 美元。

最新數據表明，歐元區製造業活動在上月大幅下滑，需求進一步低迷可能澆滅對歐元區經濟即將復甦的希望，儘管歐元區製造業在 10 月已顯示出一些企穩跡象。漢堡商業銀行首席經濟學家 Cyrus de la Rubia 表示：“這些數字看起來很糟糕。歐元區製造業的衰退似乎永遠不會結束。由於新訂單迅速下降，且下降速度很快，短期內沒有復甦的跡象。”“經濟低迷是普遍的，歐元區三大經濟體都受到了衝擊。德國和法國的情況最差，意大利也好不到哪裏去。”

儘管製造商降低了價格，但隨着整體需求的下降，製造商以自大流行以來最快的速度裁員——一項就業指數從 46.2 下降至 45.2，為 2020 年 8 月以來的最低水平。來自海外的需求——包括歐元區國家之間的貿易——也下降得更快，而且可能會惡化，因為美國當選總統特朗普計劃對所有進口商品徵收 10% 的關税，這將使歐洲商品在美國變得更貴、並失去競爭力。上月一項對經濟學家的調查顯示，絕大多數經濟學家認為，特朗普的關税政策將在未來兩到三年對歐盟經濟產生重大影響。

歐元區經濟前景黯淡可能會提振市場對歐洲央行在本月降息 50 個基點的預期。例如，摩根大通就將其對歐洲央行降息的預測提前至今年 12 月，預計將降息 50 個基點。該機構指出，歐元區經濟活動持續放緩，是推動這一決策的主要原因。摩根大通經濟學家 Greg Fuzesi 表示：“考慮到 PMI 的急劇下降、服務業通脹勢頭減弱、貿易不確定性可能持續，以及當前利率處於緊縮區間，降息的理由非常充分。”

不過，歐洲央行的政策制定者之間存在觀點分歧。歐洲央行管委會成員 Francois Villeroy de Galhau 此前表示，歐洲央行應繼續降息，但具體的寬鬆步伐將在未來幾個月內確定。而另一位成員 Isabel Schnabel 上週早些時候則表現出更偏鷹派的立場，稱借貸成本已經接近不再抑制經濟增長的水平。

儘管歐洲央行管委會內部存在不同觀點，Greg Fuzesi 表示：“即使管委會內部的動態有時會導致難以理解的結果，但數據的發展已經讓 12 月降息 50 個基點變得十分具有吸引力。”