Palantir Stock vs. Nvidia Stock: Billionaires Are Buying One and Selling the Other

截至 2024 年，標準普爾 500 指數 上漲了令人印象深刻的 26%，而以科技股為主的 納斯達克綜合指數 則飆升了約 28%。毫無疑問，推動這些市場回報的最大助力之一是人工智能（AI）。

在 2024 年，AI 領域最熱門的股票之一是數據分析公司 Palantir Technologies（PLTR -1.03%）和半導體領軍企業 Nvidia（NVDA 0.28%）。這兩家公司在今年的市場表現都非常出色——Palantir 的股價飆升了 291%，而 Nvidia 的股價上漲了約 179%（截至 11 月 29 日市場收盤）。

考慮到 Palantir 和 Nvidia 看起來是 AI 領域最具主導地位的兩家公司，你會驚訝於華爾街一些聰明的投資者目前只在購買其中一隻股票嗎？

下面，我將概述一些最知名對沖基金的操作，並詳細説明我認為這些決定可能非常合理的原因。

華爾街如何投資 Palantir 和 Nvidia？

得益於一個非常有用的工具——13F 表格，普通投資者可以窺見大型機構投資者正在買入和賣出的股票。下面，我量化了在第三季度兩位知名對沖基金經理之間 Palantir 和 Nvidia 股票的買入和賣出情況：

• Ken Griffin（Citadel Advisors）：在截至 9 月的季度中，Ken Griffin 的 Citadel Advisors 出售了 5,172,681 股 Palantir，減少了該基金 91% 的持倉。同時，Griffin 及其團隊將 Citadel 在 Nvidia 的持股增加了 194%——增加了超過 470 萬股。
• David Shaw（D.E. Shaw）：在第三季度中，另一家削減 Palantir 持倉的對沖基金是 D.E. Shaw，該基金出售了 870 萬股這家軟件巨頭的股票，減少了 45% 的持倉。與 Citadel 類似，D.E. Shaw 在 Nvidia 的持倉增加了超過 50%，在該季度購買了近 600 萬股。

讓我們深入探討一下，是什麼因素影響了在過去幾個月削減 Palantir 持倉而增加 Nvidia 持倉的決定。

圖片來源：Getty Images。

為什麼現在賣出 Palantir？

在 2023 年 4 月，Palantir 推出了其第四個主要軟件套件——Palantir 人工智能平台（AIP）。AIP 的出現使 Palantir 在 AI 敍事中處於前沿，幫助公司在商業和公共部門加速收入增長，同時實現顯著的利潤率擴張和持續盈利。儘管 Palantir 當前的增長率和未來前景令人印象深刻，但現在賣出該股票有一個明顯的原因：估值。

PLTR PS 比率數據來源於 YCharts

截至本文撰寫時，Palantir 的市銷率（P/S）為 61。如上圖所示，該公司在 2024 年經歷了顯著的估值擴張，併成為同行中最昂貴的軟件即服務（SaaS）股票之一。

簡單來説，有一個非常好的理由可以認為 Palantir 的股票被高估。考慮到股價在如此短的時間內經歷瞭如此大的動能，我不能責怪 Citadel 和 D.E. Shaw 的團隊減少他們的持倉。

該股票經歷了歷史性的上漲，現在似乎是鎖定一些利潤的合理機會。

為什麼現在買入 Nvidia？

Nvidia 是目前支撐整個 AI 生態系統的最重要支柱之一。該公司的芯片組，稱為圖形處理單元（GPU），可能是生成性 AI 開發中最受追捧的基礎設施。

在我看來，推動 Nvidia 牛市論點的兩個最明顯的催化劑是對 AI 相關基礎設施的投資增加，以及即將推出的公司下一代 GPU 架構 Blackwell。

與我認為投資者賣出 Palantir 的原因類似，影響買入 Nvidia 決策的主要原因可能是估值。

NVDA PE 比率數據來源於 YCharts

雖然 Nvidia 的估值並不便宜，但該公司的當前市盈率（P/E）和市自由現金流比率（P/FCF）相對與 10 年平均水平一致。考慮到 Nvidia 今天的規模遠大於十年前，加上其在 AI 基礎設施需求持續飆升的情況下繼續獲取增量市場份額的強大能力，投資者可以認為 Nvidia 實際上被低估——這使得它在目前成為一個特別有吸引力的買入和持有對象。

總結

雖然我理解現在賣出 Palantir 和買入 Nvidia 的決定，但我不能確定是什麼驅動了我在本文中提到的投資組合經理的決策。

正如我在許多其他文章中所寫，我認為 GPU 領域的競爭將很快侵蝕 Nvidia 的增長。因此，我並不完全相信 Nvidia 的估值實際上是合理的。

雖然我持有 Palantir 和 Nvidia 的股票，但我不會在各自的價格上增加持倉。