Strong demand for servers leads to significant sales growth for HPE, but intense competition causes a decline in gross margin

AI 服務器需求強勁，HPE 季度收入超出預期，但由於市場競爭激烈，利潤率低於預期。

從惠普分拆出來的電腦硬件和儲存設備公司 HPE 財報顯示，在截至 10 月 31 日的第四財季裏，總收入增長 15%，達到 84.6 億美元，超出分析師平均預期的 82.6 億美元；每股收益為 58 美分，高於華爾街預期的平均 56 美分。

HPE 業績主要由服務器收入推動，隨着對訓練新人工智能模型的需求激增，該業務也一路飆升。財報顯示，公司 AI 系統收入增長 16%，達到 15 億美元，服務器銷售增長 32%，達到 47.1 億美元，但略低於分析師平均估計的 47.6 億美元，調整後的毛利率為 30.9%，較去年同期下滑，且低於平均估計的 31.1%。

美股盤後，HPE 股價微跌 0.23%，報 21.65 美元。截至週四收盤，該股票今年已上漲 28%。

由於 AI 服務器包含英偉達昂貴的 GPU，投資者對其利潤率越來越擔憂。

HPE 首席財務官 Marie Myers 在電話會議上表示，傳統服務器和 AI 系統市場競爭非常激烈，“AI 服務器銷售正在對利潤率造成壓力，公司正專注於簡化成本結構和密切管理自由支配支出”。

不過 HPE 首席執行官 Antonio Neri 則對媒體表示，HPE 在客户細分和定價方面有着嚴格的紀律管理，公司正在 “以有紀律的方式” 開展 AI 業務，使得能夠在保持增長的同時，無需在價格上競爭從而削減盈利能力。

HPE 當季收入增長還有賴於公司混合雲部門的復甦。在經歷了幾個季度的下滑後，該部門收入同比增長 18%，環比增長 22%。Neri 稱，增長的推動力是新客户和現有客户的迴歸。

然而混合雲是 HPE 各部門中税前利潤率最低的，仍為個位數。而其利潤率最高的網絡部門，銷售額在一年內萎縮了 20%。

一些投資者擔心 HPE 收入構成的快速變化會影響盈利能力。

Edward Jones 分析師 Dave Heger 對媒體表示：“毛利率同比下降，這與產品組合有很大關係。但他們確實嚴格管理運營費用以保持運營利潤率。”