纳指首次突破 2 万点，特斯拉带领一众科技巨头创新高，比特币重上 10 万美元

美国通胀坚挺，11 月 CPI 同比增 2.7% 高于前值，环比增 0.3% 创七个月新高，核心 CPI 同比、环比持平前值和预期。美联储 12 月降息 25 个基点概率几乎已被完全定价。两年期美债收益率一度刷新日低跌约 5 个基点下逼 4.1%，美元指数跌向日低。现货黄金最高涨逾 1%。但市场预计 1 月暂停降息，美元和美债收益率随后转涨，市场还将聚焦周四美国 11 月 PPI 通胀。

国际方面，市场加大欧央行降息押注，预计到 2025 年年底将降息 158 个基点。加拿大央行降息 50 个基点符合预期，行长宣布货币政策不再需要具有限制性，谈及特朗普关税威胁加重不确定性，加元上涨，加债收益率形成尖锐的 V 型反转。巴西央行加息 100 个基点，预告未来两次会议将同等加息幅度，巴西雷亚尔涨超 1%。

据央视，叙利亚反对派与库尔德武装在叙北部达成停火协议。拜登称，特朗普意欲加征关税是 “重大错误”，拜登政府考虑在特朗普上任前对俄石油贸易实施新制裁。

据新华社，韩国在野党计划推动 14 日下午 5 时就总统尹锡悦弹劾动议案进行第二次投票。紧急戒严风波后，韩国金融业接连遭受冲击，韩国股市三天内市值蒸发 58 万亿韩元，外汇储备超 4000 亿美元受威胁，上月韩元净卖出 4.154 万亿，为连续四月净抛售。韩媒称，如果金融不稳定加上实体经济停滞，韩国可能面临经济危机。周三韩元兑美元最终涨 0.25%，在美上市的 ETF EWY 涨 2.81%。

周三，美国 CPI 符合预期，投资者纷纷买入科技股、芯片股，力撑纳指一度涨近 1.9% 创历史新高，首次涨穿 2 万点关口。特斯拉和谷歌 A 收涨超 5%，双双创收盘历史新高，苹果触及历史新高后转跌，博通与苹果公司合作开发 AI 芯片，收盘涨超 6.6%：

• 美股三大指数涨跌不一。标普 500 指数收涨 49.28 点，涨幅 0.82%，报 6084.19 点。与经济周期密切相关的道指收跌 99.27 点，跌幅 0.22%，报 44148.56 点。科技股居多的纳指收涨 347.65 点，涨幅 1.77%，报 20034.89 点。纳指 100 指数收涨 1.85%。衡量纳指 100 科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 2.51%。对经济周期更敏感的罗素 2000 小盘股指数收涨 0.48%。恐慌指数 VIX 收跌 4.23%，报 13.58。

• 美股行业 ETF 多数收涨。半导体 ETF 收涨 2.45%，网络股指数 ETF 涨超 2%，全球航空业 ETF、可选消费 ETF、科技行业 ETF、全球科技股指数 ETF 涨 1.81%-1.17%，医疗业 ETF 则收跌 1.36%。

• 投研策略上，高盛 CFO 称，美国当选总统特朗普宣布了联邦贸易委员会（FTC）主席人选，预计这一进展将催生更多的企业并购交易。
• “科技七姐妹”普涨。（1）特斯拉涨约 6% 创新高，连涨六个交易日。马斯克成为身家超 4000 亿全球第一人，多家华尔街大行纷纷上调目标价，上周美银将特斯拉目标价上调 14%，长期看空特斯拉的分析师 Craig Irwin 将评级上调至买入、目标价上调 347%；本周，摩根士丹利将目标价上调 29%，高盛上调 38%。马斯克旗下太空探索公司 SpaceX 的估值跃升至约 3500 亿美元，三个月涨超 65%，11 月 5 日美国大选日结果揭晓以来，特斯拉股价累计涨幅达到 69%。（2）微软收涨 1.28%，从谷歌 DeepMind“挖人” 成立 AI 健康部门，微软 AI CEO 反驳 Altman 称，当前硬件不给力，AGI 没那么快，最长还需 7 年。微软称，第二财季将因持股无人驾驶公司 Cruise 而计提约 8 亿美元费用，预计第二财季 EPS 将发生大约 9 美分的负面影响。（3）苹果周三推出融合 ChatGPT 的 Siri，报道称苹果正与博通合作开发 AI 芯片，预计 2026 量产，股价涨超 1.2% 创历史新高后收跌 0.52%。（4）谷歌 A 收涨 5.52%，创 2015 年以来最佳连续两日表现，累涨约 11%，刷新收盘历史高位至 195.40 美元。（5）英伟达涨 3.14%。（6）亚马逊涨 2.32%。（7）Meta 涨 2.16%。

• 芯片股普涨。费城半导体指数收涨 2.72%，报 5027.80 点。行业 ETF SOXX 收涨 2.51%。英伟达两倍做多 ETF 涨超 6.1%。博通涨 6.63%，莱迪斯半导体涨超 5.9%， 迈威尔科技涨 4.39%，美光科技收涨 4.03%，Arm 控股涨 4.28%，高通收涨 2.15%，AMD 收涨 1.89%，台积电收涨 1.39%，而 Wolfspeed 收跌 6.64%。

• AI概念股涨跌不一。Serve Robotics 收跌 9.99%。C3.ai 收跌 8.51%，摩根大通下调评级至评出，称涉足 AI 市场的代价太昂贵。BigBear.ai 收跌 4.18%，超微电脑收跌 5.55%，英伟达持股的 AI 语音公司 SoundHound AI 收跌 4.75%，而戴尔科技收收涨 1.63%，甲骨文收涨 0.47%。CrowdStrike 收涨 4.67%，Palantir 收涨 2.29%。

• 中概股多数下跌。纳斯达克金龙中国指数收跌 0.74%，报 7050.77 点，连续第二个交易日回调。ETF 中，富时中国 3 倍做多 ETF（YINN）收跌 3.25%，中概互联网指数 ETF（KWEB）收跌 1.32%，中国科技指数 ETF（CQQQ）收跌 0.62%。富时 A50 期指连续夜盘收跌 0.01%，报 13475.000 点。
• 热门中概股中，京东收跌超 3.4%，小鹏跌 2.7%，蔚来跌 2.1%，B 站和拼多多跌超 1%，阿里、腾讯、理想至多跌超 0.9%，百度、新东方、极氪、网易、百胜中国则至多收涨将近 0.8%，房多多涨 11.17%。

• 其他重点个股中：（1）梅西百货跌超 12.5% 后收跌 0.84%，公司下调财年盈利预期，发现内部控制存在重大缺陷。（2）奥利奥饼干制造商亿滋国际收涨 2.22%，公司批准新的 90 亿美元股票回购授权，好时将拒绝亿滋国际的收购提议，认为对方报价太低。（3）Adobe 全年业绩指引逊于预期，股价盘后一度跌超 5%。（4）美国医保公司齐跌，联合健康集团和 Cigna 跌 5.6%，CVS Health 跌超 6% 至 2020 年 3 月以来最低，Cigna，美国参议院两党提出议案，或迫使医保公司在三年内撤资药店业务。（5）“散户抱团股” 龙头游戏驿站一度涨 12%，三季度意外扭亏为盈。

欧股周三收盘走高，在周二结束连续八个交易日的上涨势头后出现反弹。媒体股涨 1.4%领涨，而零售股跌1.7%，Zara 母公司 Inditex跌近 7%：

• 泛欧 STOXX 600 指数收涨 0.28%，报 519.95 点。欧元区 STOXX 50 指数收涨 0.15%。富时泛欧绩优 300 指数收涨 0.27%。
• 德国 DAX 30 指数收涨 0.34%。法国 CAC 40 指数收涨 0.39%。意大利富时 MIB 指数收涨 0.60%。荷兰 AEX 指数收涨 0.30%。英国富时 100 指数收涨 0.26%。西班牙 IBEX 35 指数收跌 1.47%。

CPI提振25基点降息预期，两年期美债收益率一度跌约5个基点下逼4.1%，十年期美债收益率一度跌超2个基点刷新日低，尾盘时转涨并刷新日高。两年期德债收益率周三跌超1个基点，美国CPI数据发布后的失地收复超过一半：

• 美债：尾盘时，美国 10 年期基准国债收益率涨 3.89 个基点，报 4.2652%，北京时间 21:30 发布美国 CPI 通胀数据后显著跳水，22:41（美股盘初）刷新日低至 4.1992%，随后反弹，02:00 出炉的结果显示 10 年期美债拍卖强劲，投标倍数创 2016 年以来新高，收益率在 03:00 刷新日高至 4.2750%。两年期美债收益率涨 1.02 个基点，报 4.1532%，21:17（距离发布美国 CPI 数据不到一刻钟）刷新日高至 4.1741%，数据发布后跳水，并在 22:41 刷新日低至 4.0969%，随后逐步反弹。

• 欧债：欧市尾盘，欧元区基准的德国 10 年期国债收益率涨 0.5 个基点，报 2.127%。两年期德债收益率跌 1.2 个基点，报 1.952%。英国 10 年期国债收益率跌 0.5 个基点。两年期英债收益率跌 2.6 个基点。法国 10 年期国债收益率涨 1.0 个基点，意大利 10 年期国债收益率跌 1.7 个基点。

美元V 型反弹、四日连涨至两周新高。报道称日本央行认为等等再加息也无妨，日元跳水下逼153。离岸人民币一度跌超340点失守7.29 元。加元几乎回吐加拿大央行降息以来的涨幅，比特币重上10 万美元：

• 美元：美元指数 DXY 涨 0.25%，报 106.663 点，北京时间 10:56 刷新日低至 106.268 点，随后在 18:11 刷新日高至 106.806 点，21:30 发布美国 CPI 数据后一度回落至接近 106.3 点的水平。彭博美元指数涨 0.19%，报 1284.81 点，日内交投区间为 1280.79-1286.85 点。

• 非美货币：欧元兑美元跌 0.31%、报 1.0495，英镑兑美元跌 0.16%、报 1.2750，美元兑瑞郎涨 0.16%、报 0.8842；商品货币对中，澳元兑美元跌 0.13%，纽元兑美元跌 0.26%，美元兑加元跌 0.15%。
• 日元：日元兑美元尾盘跌 0.34%，报 152.47 日元，下跌前一度走强并上逼 151，因为数据显示日本批发通胀加速，支持日本央行下周加息。
• 离岸人民币（CNH）：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌 212 点，报 7.2791 元，日内整体交投于 7.2425-7.2921 元区间。A 股收盘后，曾迅速出现一波下挫。央行主管《金融时报》称，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。
• 加密货币：市值最大的龙头比特币尾盘涨 5.44%，报 10.2 万美元。第二大的以太坊尾盘涨 4.70%，报 3855.00 美元，暂时无法突破 4000 美元阻力位。

耶伦宣称油市走弱为美西方进一步针对俄罗斯制造机会，美油期货收涨约2.5% 站上 70 美元，但美国 EIA原油库存超预期下降且弱于前值降幅，汽油和精炼油库存超预期增加，以及 OPEC下调全球石油需求预测为今年最大幅度，都限制油价涨势：

• 美油：WTI 1 月原油期货收涨 1.70 美元，涨幅将近 2.48%，报 70.29 美元/桶，逼近 11 月 22 日收盘位 71.24 美元。
• 布油：布伦特 2 月原油期货收涨 1.33 美元，涨幅 1.84%，报 73.52 美元/桶，逼近 12 月 3 日收盘位 73.62 美元和 11 月 22 日收盘位 74.63 美元。

• OPEC 连续第五个月下调石油需求预期，下调幅度为迄今为止最大。分析认为，OPEC 的预测仍然高于市场普遍预期，与今年的实际消费数据存在差距。据央视，美媒称拜登政府正考虑对俄石油贸易实施新制裁。美国财长耶伦称，原油市场似乎供应不错，油价相对偏低。如果美西方对俄罗斯采取更多行动，油价可能还将更加疲软。
• 天然气：美国天然气期货收涨约 6.80%，报 3.3780 美元/百万英热单位。

降息预期提振纽约期金涨1.3%，在美国CPI通胀数据发布日站上2750美元，现货黄金上测2720 美元创五周新高：

• 黄金：COMEX 黄金期货涨 1.29%，报 2753.60 美元/盎司，23:42 曾涨至 2759.70 美元，全天处于上涨状态。现货黄金尾盘涨 0.89%，报 2718.31 美元/盎司，美国财政部在 02:00 披露 10 年期标债结果后，刷新日高至 2721.14 美元。
• 白银：COMEX 白银期货涨 0.15%，报 32.795 美元/盎司。现货白银尾盘大致持平，报 31.9030 美元/盎司。
• 高盛认为，即便美元升值，金价明年预计也将升至纪录高位，各国央行可能会继续增持黄金。此外，特朗普关税风险在金银市场掀波澜，纽约期货溢价扩大。

• 伦敦工业金属涨跌不一，伦铅收跌超 1%，伦镍与伦锡则收涨：伦铜收跌 24 美元，报 9192 美元/吨。COMEX 铜期货跌 0.23%，报 4.2620 美元/磅。伦铝收跌 8 美元，报 2601 美元/吨。伦锌收跌 10 美元，报 3126 美元/吨。伦铅收跌 22 美元，报 2043 美元/吨。伦镍收涨 143 美元，报 15858 美元/吨。伦锡收涨 181 美元，报 29957 美元/吨。伦钴收平，报 24300 美元/吨。

以下是北京时间 12 日 11 日 23:30 以前更新内容

美国 11 月 CPI 同比增 2.7%，环比增 0.3%，创七个月来最大增幅。数据公布后，美联储 12 月降息 25 个基点的概率几乎已被完全定价。2/10 年期美债收益率刷新日低，美元指数转而跌向 106.3 点，数据发布后还一度涨至 106.6 点上方。现货黄金涨向 2705 美元，亚太午盘还曾跌向 2675 美元。

加拿大央行降息 50 个基点符合预期，行长宣布货币政策不再需要具有限制性，谈及特朗普关税威胁加重不确定性，给经济前景蒙上阴影。美元兑加元从 1.419 下挫至 1.413，日内整体下跌 0.34%。

周三，投资者买入芯片股、科技股，纳指一度涨超 1.4% 领涨：

• 美股三大指数涨跌不一。标普 500 指数涨幅扩大至超 0.7%。与经济周期密切相关的道指一度跌超 0.2% 或 95 点。科技股居多的纳指涨幅扩大至超 1.4%。

• 行业 ETF 美股盘初普涨，半导体 ETF 涨 1.2%，区域银行 ETF、银行业 ETF、网络股指数 ETF 也至少涨超 1%，医疗业 ETF 则跌超 0.4%。标普电信板块涨 1.9%，可选消费板块涨超 1%。
• “科技七姐妹” 普涨。谷歌 A 一度涨超 4.4%。Meta 一度涨约 3%，亚马逊一度涨超 2.6%，英伟达一度涨超 2.2%，特斯拉一度涨近 2.9%，马斯克旗下太空探索公司 SpaceX 的估值跃升至约 3500 亿美元，三个月涨超 65%，最近三个月（9 月 30 日收盘以来），特斯拉股价也涨超 50%。苹果一度涨约 0.9% 继续创收盘历史新高，微软一度涨逾 1%。

• 芯片股普涨。费城半导体指数一度涨超 2.3%。博通一度涨超 6%，报道称苹果与博通合作开发 AI 芯片。迈威尔科技一度涨超 4%，美光科技一度涨超 3.3%。

• AI概念股涨跌不一。BigBear.ai 一度跌超 12%，C3.ai 一度跌超 12%，摩根大通下调公司评级，称涉足 AI 市场的代价太昂贵。超微电脑一度跌超 11%，而 BullFrog AI 一度涨超 2.3%。

• 中概股普跌。纳斯达克金龙中国指数一度跌超 1.3%。富时中国 3 倍做多 ETF（YINN）一度跌约 4.8%。热门中概股中，京东一度跌超 4%，拼多多一度跌超 5%，极氪一度跌超 4.8%。

以下为北京时间 22:00 以前更新内容

12 月 11 日周三，美国 CPI 数据公布后，美国股指期货小幅上涨，黄金拉升，美元小幅走低。

美股盘前，中概股多数下跌，京东跌近 3%，哔哩哔哩跌超 2%，小鹏汽车跌超 1%。拼多多美股盘前跌超 2%。

美股期货短线小幅走高，纳斯达克 100 指数期货涨幅扩大至 0.38%。

欧洲斯托克 50 指数开盘跌 0.15%，德国 DAX 指数跌 0.03%，英国富时 100 指数跌 0.3%，法国 CAC 40 指数跌 0.3%。

美元指数短线小幅走低，现报 106.52。

现货黄金短线拉升约 5 美元。美国 10 年期国债收益率短线走低，现报 4.240%。

美股盘前，中概股多数下跌，京东跌近 3%，哔哩哔哩跌超 2%，小鹏汽车跌超 1%。

美股盘前，拼多多跌超 2%。

现货黄金短线拉升约 5 美元。美国 10 年期国债收益率短线走低，现报 4.240%。