DWS: It is expected that the Federal Reserve will slow down the pace of interest rate cuts after the December meeting, and future fiscal and trade policies remain major unknown factors

智通财经 APP 获悉，DWS 首席美国经济学家 Christian Scherrmann 就美国 12 月 FOMC 会议发表评论称，近期美国的经济数据好坏参半，虽然劳动力市场看似于波动中趋于疲软，但通胀仍然表现顽固。最新的 11 月份消费者物价指数 (CPI) 符合预期，虽然显示价格涨幅持续放缓，但近几个月势头显然有所减弱。尽管如此，遏制通胀仍取得一定进展，进一步降息的机会仍然存在，但同时预计美联储在 12 月会议后将放慢降息步伐。除此之外，未来财政和贸易政策仍是主要的未知因素。

美联储主席鲍威尔在上次会议中明确表示不要过度假设或预期，但至少应该将延长《减税与就业法案》条款纳入未来展望考量。与其他政策提案 (如减税、关税或移民) 不同，国会议员似乎在延长现有刺激措施方面达成了一定的共识。因此，家庭和企业可能会预期国内需求将更加强劲，因此可能增加招聘或维持现有消费。

美联储将发出需要更长时间将利率下调至中性 (预计在 3% 至 3.5% 之间)的讯号。因此，预计局方即将发布的经济预测摘要，将显示 2025 年经济将持续强劲增长，但减息次数将减少，而通胀略微上升。DWS 已将 2025 年底前的减息预测从 5 次下调至 3 次 (包括 12 月的一次)。在时间安排方面，预计美联储可能在 2025 年上半年改为每季度调整一次，然后在下半年暂停利率政策的正常化步伐。